11月18日，全球股市遭遇了一场突如其来的“黑色星期二”，市场情绪骤然紧张。韩国综合指数与日经225指数均大幅下挫，跌幅均超过3%，显示出全球市场的联动效应。A股市场亦未能独善其身，当日有4106只个股收跌，其中煤炭、电力设备、钢铁、有色金属等板块领跌，市场整体呈现出一片绿意。
面对如此严峻的市场环境，受访人士指出，尽管今日尾盘阶段市场出现小幅回升，显示已有资金开始逢低吸纳低估值及科技补涨方向的股票，但A股本身存在的回调需求，叠加外围市场的大幅下跌，使得市场情绪整体偏谨慎。对于持仓较重的科技股投资者而言，适度降低仓位成为了一种理性的选择。特别是那些同时持有核心科技与主题科技品种的投资者，建议优先减持主题类标的，以规避潜在的市场风险。
TMT逆市护盘，市场亮点显现
在指数方面，沪指收跌0.81%报3939.81点，创业板指收跌1.16%报3069.22点，深证成指跌近1%。尽管整体市场表现不佳，但计算机、电子板块却微红收涨，科创50更是收红，显示出科技板块的韧性。沪深300、上证50微跌，而北证50则跌近3%，市场分化明显。值得注意的是，日成交额略有增加，由昨日的1.93万亿元增至1.95万亿元，尽管市场震荡，但杠杆资金依旧活跃。截至11月17日，沪深京两融余额重返2.5万亿元，显示出市场对后市的期待。
盘面上，半导体、计算机软件、华为海思、Sora概念等科技相关板块收涨，成为市场中的亮点。然而，动力电池回收、磷化工、氟化工、有机硅、长寿药、煤炭、基本金属、钢铁等概念则跌幅较大，显示出市场风格的切换。在31个申万一级行业中，有26个板块收跌，跌幅超过1%的有17个，煤炭、电力设备、钢铁、有色金属、基础化工跌幅均约3%，房地产、环保、国防军工、石油石化、交通运输、商贸零售、建筑材料、汽车等板块也飘绿，市场整体表现疲软。
然而，在整体市场表现不佳的背景下，TMT（科技、媒体和通信）板块却逆市上涨，成为市场中的一股清流。传媒板块收涨1.6%，福石控股、宣亚国际“20cm”涨停，值得买涨超10%，元隆雅图、视觉中国等也纷纷涨停，显示出科技传媒板块的强劲势头。计算机板块更是掀起涨停潮，思创医惠、光云科技“20cm”涨停，浪潮软件、榕基软件、格尔软件、华胜天成、石基信息涨停，市场热情高涨。
在个股表现方面，1277只个股收涨，涨停股62只；4106只个股收跌，跌停股36只。今日成交额超过100亿元的共计5只，蓝色光标涨近12%报9.69元/股，近一周涨幅累计超过25%；电源设备个股宁德时代跌逾1%，阳光电源跌近5%；光模块个股中际旭创跌逾2%，新易盛则涨近2%，市场分化明显。
市场下跌原因解析与未来布局策略
对于今日市场下跌的原因，排排网财富公募产品经理朱润康向《国际金融报》记者分析，其一，美联储释放鹰派信号导致市场对降息的预期降温，美元走强对北向资金流向形成压制；其二，权重股表现疲软，宁德时代因股东减持计划大幅下跌，金融板块也集体走弱；其三，沪指跌破关键支撑位引发恐慌性抛售，市场交投缩量，整体承接力仍显不足。好在尾盘阶段，TMT板块出现资金回流并起到护盘作用，北上资金也略有回流，显示机构正逐步在低估值及科技补涨领域进行布局，资金分歧有所收敛。
恒生前海基金经理胡启聪则向记者表示，今日亚太市场全线大跌，导致资金风险偏好维持低位。近期上证指数4000点关口成为多空博弈的焦点，市场成交量维持较低位置，板块分化和跷跷板现象明显，意味着当前资金缺少共识、博弈性增强。
在当前市场环境下，科技股承压明显。美股“AI（人工智能）泡沫”担忧升温，A股科技板块随之承压，短期波动显著放大。那么，持有科技股的投资者如何管理仓位呢？华辉创富投资总经理袁华明告诉记者，近期盘面呈现中大盘权重股相对抗跌、科技及小盘股持续走弱的格局，成交量同步回落，且市场缺乏清晰主线，资金快进快出。这反映出市场情绪比较谨慎：一是因为前期市场涨幅较大，需时间消化；二是岁末政策空窗，缺乏方向；三是最近海外市场波动加剧，对A股投资者情绪形成压制。
袁华明认为，短期看，科技股仍有回调压力。一方面，部分资金开始担忧题材类科技品种的业绩兑现；另一方面，海外科技板块波动加剧，也放大了A股的情绪扰动。操作上，若科技股仓位偏高，可适度减仓；若同时持有核心科技与主题科技品种，建议优先兑现主题端。不过，政策对科技方向的支持力度不减，叠加AI产业处在快速发展阶段，对半导体、算力、自动驾驶等方向都有拉动，科技板块的中长期配置价值依旧突出。
富荣基金则认为，当前海外科技巨头在资本开支方面总体保持理性，与其现金流状况及云业务增速基本吻合。因此若后续算力核心标的出现大幅回调，反而可能成为重点关注的良机。
关注两大方向，把握未来机遇
在A股震荡轮动的行情中，朱润康建议采用“双线布局”策略：一方面关注低估值金融、红利板块，静待年末政策利好释放；另一方面，可小仓位参与TMT中具备补涨潜力的细分领域。这样既能规避市场风险，又能把握市场机遇。
胡启聪则表示，预计后市或保持震荡。大盘未来仍将震荡上行，市场短期风格偏向新能源成长和周期资源方向，建议关注红利、微盘以及产业趋势板块；科技领域长期趋势向好，后续需紧盯政策催化与国际大宗商品价格走势。中国资产正处于重估通道，短期震荡不改长期向好趋势，后市预计仍将延续慢牛。2025年行情主线或仍锚定科技，随着外部扰动缓和，市场风险偏好有望逐步修复，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
富荣基金建议，市场下行风险或相对可控，切忌追高。配置聚焦两大主线：一是成长赛道，包括AI算力及应用、半导体和医药等产业空间明确、景气度较高的板块；二是受益于“反内卷”政策的领域，如电新、钢铁、有色等，政策预期的改善有望推动其估值修复。在未来的市场布局中，投资者应密切关注市场动态，灵活调整仓位，以把握市场机遇，规避潜在风险。
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