洪灝，莲华资产管理公司管理合伙人&CIO，中国首席经济学家论坛理事，近日在一场沙龙中深入分析了大类资产市场的波动与下半年展望。
他围绕美元、黄金、白银的走势，探讨了其背后的经济逻辑及未来趋势，为投资者提供了宝贵的见解。
美元未来5-7年或大幅贬值
洪灝指出，美国财政与贸易赤字的持续恶化，以及美元信用的受损，将导致美元在未来5-7年内不断走弱。这一趋势并非直线下降，而是会伴随波动。他通过周期性分析，揭示了美元汇率与美国经常账户赤字之间的紧密联系，进一步证实了美元长期贬值的预期。
黄金摆脱传统锚定，成为真正避险资产
洪灝强调，黄金已不再受制于传统锚定，而是成为了真正的避险资产。这一转变与美元武器化及全球对美元信用的质疑密切相关。特别是俄乌冲突后，美国将俄罗斯排除在Swift系统之外并冻结其资金，严重损害了美元的国际信用。与此同时，中国央行大幅增持黄金，以分散外汇储备风险，其他国家央行也纷纷效仿。这一趋势推动了黄金价格的持续上涨。
技术图形显示黄金与白银价格将大幅上涨
从技术图形角度来看，黄金与白银价格均呈现典型的“杯柄”技术形态。洪灝解释称，这一形态预示着未来上涨幅度可能远超市场共识。他通过对比历史数据，指出黄金和白银在过去的涨幅显著，且当前的技术形态与历史上的暴涨前夕高度相似。因此，他预计黄金和白银价格将继续上涨，并创下历史新高。
黄金ETF规模扩张，全球流动性改善推动价格上涨
除了央行增持外，黄金ETF规模的扩张也是推动贵金属价格上涨的重要因素。洪灝指出，近年来黄金ETF的持仓量不断增加，且其增长速度甚至超过了黄金价格的上涨速度。这表明投资者对黄金的信心不断增强。同时，全球流动性条件的改善也为黄金价格的上涨提供了有力支撑。他通过构建全球流动性条件模型，揭示了黄金价格与流动性之间的紧密联系。
白银价格或持续创新高
与黄金类似，白银价格也呈现出持续上涨的趋势。洪灝认为，白银作为古代通用货币之一，与黄金有着密切的联动关系。当黄金价格上涨时，白银通常会随之上升。他通过对比历史数据和技术图形，指出白银价格已经逐渐回到历史高位，并有望在未来继续创新高。
总结与展望
洪灝的分析揭示了美元贬值与贵金属价格上涨之间的内在联系。他强调，投资者应关注长期趋势而非短期波动。在未来几年内，随着美国财政与贸易赤字的持续恶化以及全球对美元信用的质疑加深，美元有望继续走弱。而黄金和白银等贵金属则有望因技术形态、央行增持及全球流动性改善等因素而持续上涨。因此，对于寻求避险和资产保值的投资者来说，贵金属无疑是一个值得关注的投资领域。
猜你喜欢
