11月17日晚间，保龄宝生物股份有限公司（以下简称“保龄宝”）突发公告，公司董事会当日收到董事长戴斯觉的书面辞职报告。这位2021年3月接棒的A股最年轻董事长，在任期内见证了公司从业绩巅峰到连续下滑，再到2025年回暖的跌宕历程。受此消息影响，11月18日保龄宝股价大跌6.37%至10元/股，总市值缩水至38.06亿元。
公告显示，戴斯觉因个人原因申请辞去公司董事长、董事及董事会战略委员会主任委员职务，但仍保留全资孙公司BLB INTERNATIONAL DEVELOPMENT（SINGAPORE）PTE.ITD.、BLB BIO-TECH USA INC董事职务。根据《公司法》规定，其辞职报告自送达董事会时生效，公司将尽快启动董事长补选程序。截至公告披露日，戴斯觉未直接持有公司股份，但通过北京永裕投资管理有限公司间接持有2950.87万股（占总股本7.75%），系公司实际控制人之一。
作为国内功能糖行业首家上市公司（2009年深交所上市），保龄宝曾凭借与娃哈哈、蒙牛、伊利等巨头的合作，以及2004年成为可口可乐中国唯一果葡糖浆供应商的契机，迅速崛起为行业龙头。然而，2016年原控股股东刘宗利因转型教育服务业失败，通过多次股权转让逐步退出，最终在2017年1月将控制权交予永裕投资。当时年仅22岁的戴斯觉由此成为A股最年轻的实际控制人，公司主业重新聚焦功能代糖领域。
2021年元气森林气泡水爆红，带动赤藓糖醇等代糖产品需求激增。作为核心供应商，保龄宝当年营收达27.65亿元创历史新高。但好景不长，随着行业产能在2022年加速扩张（全球需求17.3万吨，头部6家产能即达44.5万吨/年），价格战导致保龄宝营收连续三年下滑：2022年27.13亿元、2023年25.24亿元、2024年24.02亿元。公司将其归因于“外部环境压力与行业竞争加剧”。
进入2025年，保龄宝核心产品减糖甜味剂、益生元销量同比大幅增长，叠加降本增效措施，业绩出现回暖迹象。前三季度财报显示，公司实现营业收入21.26亿元（同比增长15.98%），归母净利润1.34亿元（同比增长32.58%）。战略定位专家詹军豪分析称：“若能持续优化产品结构、扩大高附加值产品份额，业绩复苏具备可持续性。”
然而，董事长辞职背后，实控人永裕投资的资金压力浮出水面。中国执行信息公开网显示，永裕投资在2024年9月被哈尔滨市中级人民法院列为被执行人，执行标的3515.63万元，戴斯觉因此被限制高消费；2025年9月再被南昌市中级人民法院列为被执行人，执行标的飙升至2.53亿元。两项合计近3亿元的执行金额，约为保龄宝2024年归母净利润的2.5倍。
詹军豪指出：“控股股东多次被列为被执行人，可能引发股权质押或减持风险，若资金问题无法缓解，将直接影响公司股权结构稳定性。”晶捷品牌咨询创始人陈晶晶也表示：“任何减持、司法冻结或拍卖都可能放大控制权松动风险，对市场情绪形成外溢影响，进而干扰上市公司治理稳定性。”
针对戴斯觉辞职原因及永裕投资资金问题，北京商报记者向保龄宝发送采访函，截至发稿未获回复。这场突如其来的高层变动，能否在业绩回暖的窗口期化解实控人危机，仍待市场检验。
北京商报记者 孔文燮
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