11月19日晚，一则重磅公告引爆金融圈——中金公司、东兴证券、信达证券同步发布停牌公告，宣布启动重大资产重组，中金拟通过换股方式吸收合并两家券商。这一动作若落地，不仅标志着“汇金系”继AMC整合后再度出手，更预示着中国资本市场正加速培育具备国际竞争力的本土投行巨头。
如果说2025年初中央汇金接手三家AMC股权是“资源回收”，此次券商整合则堪称“全国性金融资源再配置”的关键落子。政策层面，从中央金融工作会议到新“国九条”，均明确提出“2035年前培育2-3家世界级投行”的目标，中国版“摩根士丹利”“高盛”的崛起已进入倒计时。
此次整合绝非偶然。中央汇金作为三家券商实际控制人，早已为协同埋下伏笔：中金公司擅长高端投行、跨境服务与综合财富管理，但在区域经纪、特殊机遇业务等领域存在短板；东兴证券依托福建区域优势，在财富管理与地方债承销领域表现突出；信达证券则凭借AMC背景，在不良资产处置与破产重整投行领域形成差异化竞争力。
“三者业务天然互补，整合后可通过规模经济与协同效应，显著提升服务国家战略与实体经济的能力。”业内人士分析称。数据显示，截至2025年三季度末，三家总资产合计达10095.83亿元，净资产1746.81亿元，合并后资产规模将跃居行业第四，归母净利润排名第六，直逼第一梯队。
中金公司正处于成立30周年的关键节点。2025年既是其H股上市10周年，也是A股上市5周年，公司曾明确提出“以铿锵步伐迈向一流投行”的目标。此次收购若成，不仅为其对标国际巨头奠定基础，更象征中国资本市场正式迈入“巨舰时代”。
从业务布局看，中金近年来持续发力国家重大战略领域：投资银行板块完成多个大型IPO标杆项目，助力中国企业提升国际形象；财富管理领域推动从经纪业务向综合服务转型；资产管理板块完善权益、固收等产品线；股票业务实现从单一经纪向“投研、销售、交易”一站式服务扩展；国际化业务境外收入占比稳定在20%以上，稳居行业前列。
中金长期聚焦高净值客户，区域下沉与大众客户覆盖有限。东兴证券39.56%分支机构位于福建，2024年基金投顾保有规模大幅增长；信达证券通过“开户引资”策略，量化客户数量与佣金收入激增。整合后，中金将形成“高端客户+区域大众+量化客户”的全链条服务，优化收入结构。
中金投行以央企IPO、跨境并购见长，东兴证券2024年IPO主承销家数并列行业第三，信达证券则在破产重整领域突破明显。三者整合后，将构建“传统高端投行+中小IPO+特殊机遇业务”体系，增强抗风险能力。
中金固定收益聚焦利率债与跨境债，东兴证券债券融资基础扎实，信达证券地方债承销专项优势显著，且依托AMC背景具备成熟的不良资产处置能力。整合后，中金地方债承销份额有望跻身行业前列，同时快速切入不良资产这一高潜力领域。
2025年前三季度，中金公司营收207.6亿元，同比增长54%；归母净利润65.7亿元，同比增长130%。东兴证券营收36.1亿元，归母净利润16.0亿元，同比增长70%；信达证券营收30.2亿元，归母净利润13.5亿元，同比增长53%。三家机构资源整合后，资本实力、客户资源与盈利能力将实现质的飞跃。
此次整合不仅标志着中国投行体系从数量扩张转向质量提纯，更预示着全球金融格局中，中国力量的崛起已不可阻挡。随着“巨舰时代”的来临，中国资本市场正以更开放的姿态，迎接世界级投行的诞生。
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