四季度以来，公募FOF市场迎来显著回暖，发行端与存量端双双呈现积极态势，行业热度持续攀升。随着权益市场行情升温，投资者配置需求逐步修复，FOF作为多资产配置工具的优势再次受到市场关注。
近期，FOF产品布局节奏明显加快，供给端活跃度显著提升。券商中国记者统计发现，四季度以来FOF发行规模已超过今年前三个季度的单季水平，存量规模也在本季度重新站上2000亿元关口。这一数据变化标志着FOF市场正从低迷期转向复苏阶段。
<从发行端数据来看，今年四季度FOF产品募集节奏明显加快，整体呈现“小高峰”态势。与去年同期相比，发行力度显著放大：数据显示，2023年四季度FOF合计发行规模达227.95亿元，而去年同期不足10亿元，规模提升超20倍。市场关注度与投资申购意愿均出现明显回升。
若从年内季度节奏观察，四季度“井喷式”放量趋势更为突出。今年前三季度，FOF按基金成立日统计的合并发行规模分别为：一季度141.47亿元、二季度186.04亿元、三季度65.32亿元。进入四季度后，发行力度迅速回升，227.95亿元的新产品发行规模已超过前三季度的单季水平。
除已成立规模大幅增长外，排队待发的FOF数量同样保持高位。数据显示，目前市场上正在发行的FOF共有11只，另有6只处于待发行状态，整体数量明显高于去年同期。值得注意的是，当前正在发行的11只产品中，10只为混合型FOF，仅1只为债券型FOF；待发行的6只产品则全部为混合型FOF。这一结构变化表明，基金管理人对权益类资产仍保持相对积极的判断。
观察四季度已成立的FOF产品，市场资金参与度较为可观，多只产品实现较高首募规模。例如：交银臻享多资产三个月持有8天募集23.67亿元，华夏盈泰稳健六个月持有9天募集24.05亿元，浦银安盛盈丰多元配置3个月持有5天募集27.16亿元，平安盈享多元配置6个月持有4天募集28.08亿元。其中，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有仅用1天便实现55.77亿元募集规模，显示出极高的市场认可度。
从存量规模来看，四季度FOF市场出现阶段性抬升。Wind数据显示，截至目前，FOF存量产品数量增至529只，整体管理规模达2154.93亿元，超过2000亿元大关。这一数据与历史表现形成对比：FOF合计管理规模曾在2021年四季度首次站上2000亿元，但随后受市场调整和风险偏好下降等因素影响，规模在一年后跌破2000亿元。如今，在市场逐步企稳、产品业绩回暖及投资者配置需求增强的背景下，FOF规模重新回到高峰水平，显示出该类资产在机构和个人投资者中的吸引力正在恢复。
规模重回关键节点，与今年以来的市场行情密切相关。作为多资产配置的重要工具，FOF在权益市场出现结构性行情时，部分产品的收益弹性会明显体现。今年以来，FOF中已有多只产品录得亮眼表现：截至11月18日，国泰优选领航一年持有、国泰行业轮动A等年内收益超过50%，另有四十余只产品年内涨幅在30%以上。从整体统计来看，FOF今年以来的平均收益和中位数收益均超过10%，不仅显著好于去年同期，也进一步改善了投资者对FOF产品长期稳健收益特征的认可度。
国泰海通证券研究所分析称，混合型FOF产品既在纯债产品基础上增厚了投资收益，又在控制风险的基础上帮助散户投资者参与权益市场。部分新发产品除投资国内股债外，还可通过QDII基金、商品基金等工具，将港股、境外权益、黄金、商品等多元化资产纳入投资组合，以分散风险，因此获得了基金公司和投资者的青睐。
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