文｜萧晓 编辑/陈小泉
来源：燕梳师院
作为阳光保险集团的核心业务板块，阳光财产保险股份有限公司（以下简称“阳光财险”）曾以“黑马”姿态在财险市场快速崛起。然而，近年来频繁的合规处罚与“增收不增利”的经营困境，让这家成立二十年的险企陷入转型阵痛。本文通过梳理其违规案例、经营数据及转型路径，探讨阳光财险如何突破困局、重拾增长动能。
合规危机：多地分支机构遭重罚，累计罚款超900万元
2025年11月20日，国家金融监督管理总局忻州监管分局披露，阳光财产保险股份有限公司忻州中心支公司因存在“给予投保人保险合同约定以外利益”及“编制虚假报告、报表、文件、资料”等违规行为，被处以16万元罚款，相关责任人卢文辰、杜富康、姚慧明分别被警告并罚款1万元。
同月，云南监管局对阳光财险德宏中心支公司开出35万元罚单，其违规行为包括“编制虚假财务资料”及“利用保险业务为他人牟取不正当利益”，分支机构合计罚款10万元，责任人王任飞、蒋晓龙、陶明富被警告并罚款9万元。
图源：云南监管局
11月18日，广东监管局通报，阳光财险韶关中心支公司因“财务数据不真实、虚构保险中介业务套取手续费”被罚款29万元，时任负责人喻航、杨小玲分别被警告并罚款5万元、2.5万元。
图源：广东监管局
11月5日，新疆监管局公示，阳光财险哈密中心支公司因“未按规定使用备案保险条款、销售管理不到位”被罚款18万元，责任人李明鸿、王永平被警告并罚款2万元。
据不完全统计，2025年以来，阳光财险各地分支机构及相关责任人累计被罚金额已超880万元。若加上10月宁德中心支公司因“虚假理赔、利用业务便利牟利”被罚10万元，9月浙江省分公司、台州中心支公司、杭州中心支公司因“未按规定使用保险条款、虚构中介业务”合计被罚66万元，全年累计罚款已突破900万元。
违规行为高度集中于“财务数据不真实”“虚构中介业务套取手续费”“使用未经备案条款”及“利用业务牟取不正当利益”等问题，反映出部分基层机构在业绩压力下，通过违规操作套取费用、粉饰报表，合规风险已成制约公司发展的核心矛盾。
从黑马到瓶颈：市场化基因下的增长困局
阳光财险的崛起与坎坷，始终与市场化改革紧密相连。2005年7月，在保险行业市场化浪潮中成立的阳光财险，凭借“市场化机制”优势，开业仅23个月便实现盈利，创下新设险企最快盈利纪录，一度被视为行业标杆。
2022年12月，阳光保险集团登陆香港联交所，阳光财险作为核心子公司贡献近六成保费收入，集团市值一度突破千亿港元。然而，光环背后，“增收不增利”的隐忧逐渐显现。
图源：微信公众号公共图库
经营数据显示，2020年至2024年，阳光财险保险业务收入从374.44亿元增至478.69亿元，但净利润却剧烈波动：2020年归母净利润14.23亿元，2021年骤降至4.43亿元，2022年回升至16.03亿元后，2023年、2024年又连续下滑至9.78亿元、6.14亿元，“增收不增利”特征显著。
承保端成本高企是利润承压的主因。2023年，公司综合成本率达98.7%，2024年进一步升至99.62%，逼近盈亏平衡线。其中，综合费用率30.68%、综合赔付率68.94%，车险综合成本率99.1%，仅实现承保利润2.4亿元；非车险业务占比虽提升至44.2%，但农险、健康险赔付成本上升，盈利能力仍待提升。
2025年前三季度，公司综合成本率降至98.50%，综合费用率、赔付率分别为30.73%、67.77%，盈利压力略有缓解。受益于投资端表现，前三季度营业总收入388.9亿元，同比增长2.5%；净利润16.6亿元，同比增长81.9%，其中投资收入25.4亿元，同比增长45.0%，成为利润增长主引擎。
图源：公司截至2025年9月未经审核财务数据及偿付能力报表
转型突围：合规重建与业务结构调整双轮驱动
在经营压力与监管趋严的双重背景下，阳光财险的转型需从合规与业务两端发力。短期来看，重建合规体系是首要任务。公司需构建“总公司－分公司－支公司”三级管控机制，将违规成本与分支机构负责人考核直接挂钩，通过数字化风控工具实时监测业务合规性，从源头遏制“带病展业”。
长期而言，业务结构优化是破局关键。参考平安产险、太保产险的转型经验，阳光财险可聚焦两大方向：一是深耕车险细分市场，通过大数据、AI技术优化定价与理赔流程，降低综合成本率；二是加速非车险业务扩张，依托集团医疗、养老资源，开发“保险+服务”型健康险、责任险产品，提升高附加值业务占比。
从行业视角看，阳光财险的困境具有典型性。在车险综改深化、市场竞争加剧的背景下，财险公司普遍面临盈利压力，其转型实践将为行业提供重要参考。
阳光总在风雨后，但对于阳光财险而言，唯有先闯过合规与转型的“风雨”，才能迎来真正的“阳光”。未来，这家市场化基因深厚的险企能否重拾黑马姿态，市场正拭目以待。
猜你喜欢
