在2025年的药企版图中，信立泰(002294.SZ)无疑成为了一匹耀眼的“黑马”。这家企业不仅股价年内实现翻倍，累计涨幅高达104.05%，更以最新市值695亿元的姿态，较年初增长了356.74亿元，展现出强劲的增长势头。
那么，这近700亿的市值在创新药领域究竟处于何种地位？它已超越了海思科、荣昌生物等知名药企，紧随东阳光、华东医药之后，稳居创新药第三梯队，与老牌及新兴药企共同角逐市场。
01 内生增长逻辑转变，新产品成核心支柱
信立泰的崛起，显然并非仅仅基于现有产品的估值。回顾过去几年的财务数据，2023年，公司营收33.65亿元，归母净利润5.8亿元，扣非净利润5.26亿元，同比均有所下滑。到了2024年，虽然经营业绩有所恢复，但净利增速明显落后于营收。而在2025年上半年，其业绩表现也显得相对平庸。
然而，在这轮创新药牛市行情中，市场资金更加看重企业的研发实力、未来重磅大单品的潜力，以及差异化研发管线所带来的竞争优势。信立泰之所以能够获得资金的青睐，关键在于其内生增长逻辑发生了根本性的变化。
今年上半年，信立泰的专利及新产品销售放量增长，营收贡献显著提升，已成为公司业绩增长的核心支柱。其中，信立坦、复立坦®在各渠道均实现较快增长；降糖新药信立汀借助纳入国家医保目录的契机，快速抢占市场；肾性贫血新药恩那罗®、骨科用药欣复泰等产品收入也显著提升。
02 慢病新药密集获批，构建差异化产品组合
不仅如此，信立泰的新产品也在接踵而至。单是上半年，就有信超妥、复立安®两款产品获批上市。信超妥作为一款新型ANRI共晶药物，具有独特且互补的双重作用机制，不仅作用于肾素血管紧张素系统，同时抑制脑啡肽酶，从而带来更强的降压疗效和靶器官保护作用。它对于高血压特殊人群同样具有良好的治疗作用。
而复立安®则为国产原研ARB阿利沙坦和利尿剂吲哒帕胺的复方制剂，适用于多种高血压患者，并在高效降压的同时减少副作用。从信立坦到信超妥，再到复立坦®、复立安®，信立泰在高血压领域构建起了差异化的产品组合，精准覆盖不同患者的用药需求。
今年5月，信立泰在投资者关系活动中透露，国内高血压患者数量庞大，而治疗率不足40%，市场空间广阔。更多产品正在路上，9月19日晚，信立泰公告，泰卡西单抗注射液（SAL003）上市申请获得受理。这是一款具有自主知识产权的抗PCSK9单克隆抗体，拟用于高胆固醇血症和混合型血脂异常的治疗。
泰卡西单抗注射液若能获批上市，将有望大幅提升患者用药便利性和治疗依从性，为血脂异常患者的长期管理提供新的治疗选择，并进一步丰富公司在代谢疾病领域的创新产品布局。据米内网数据，2024年在中国三大终端六大市场，血脂调节剂的销售规模在240亿元以上。泰卡西单抗注射液或将成为公司抢攻血脂调节剂市场的最强新力军。
正是源于此，进入9月后，信立泰的市值节节高升，展现出强劲的发展潜力。
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