9月25日，全球仓储式会员店运营商开市客Costco（COST.O）公布截至2025年8月31日的16周第四季度及52周财年经营数据。财报显示，2025财年（2024年9月1日-2025年8月31日）净销售额达2699.12亿美元（约合人民币1.92万亿），同比增长8.1%；总营收突破2752.35亿美元（约合1.96万亿），同比增长8.2%；净利润80.99亿美元，同比增长9.9%。多项核心指标远超市场预期，展现强劲增长态势。
值得关注的是，开市客苏州店在全球超过880家卖场中脱颖而出，销售额增速位居全球第一，成为仓储会员店行业的新标杆。
2025财年，开市客电商业务表现亮眼，销售额同比增长15.6%。会员费收入延续增长态势，第四季度达17.24亿美元，同比激增14%。截至财年末，付费会员总数约8100万，同比增长6.3%；持卡人数量达1.452亿，同比增长6.1%。尽管美国和加拿大会员续费率略有下降至92.3%，全球续费率为89.8%，但近一半新注册会员年龄在40岁以下，显示年轻消费群体成为增长主力。
通胀环境下，开市客毛利率和费用率双双上升。商品销售毛利率达11.13%，同比提升13个基点，其中10个基点来自油气价格下降，3个基点源于核心业务毛利提升。首席财务官加里·米勒奇普（Gary Millerchip）在财报电话会议上强调，经济不确定性时期，“日常价值物品”至关重要。2025财年，开市客售出超过2.45亿份热狗套餐、1.57亿只烤鸡，卫生纸销量足够“往返月球200多次”。
截至2025年8月31日，开市客全球运营914家门店，覆盖14个国家和地区，包括美国、加拿大、墨西哥、日本、英国、澳大利亚、中国等市场。其中，美国及波多黎各地区有629家，加拿大110家。2025财年新开设27家仓储店（含3家搬迁门店），净新增24家。2026财年计划再开设35家仓储店（含5家搬迁门店），持续扩大市场版图。
2024年8月至2025年8月经营周期内，开市客苏州店在全球超过880家卖场中销售额增速位居第一。该店位于苏州浒墅关城际商圈，毗邻瑞典宜家家居、法国迪卡侬、日本永旺梦乐城、奥地利宝爱捷城市展示中心等零售巨头，形成强大的商业集聚效应。
作为中国大陆第二家门店及江苏省首店，开市客苏州店自2021年12月开业以来表现卓越。项目总投资5亿元，总用地面积33343平方米，配备1055个机动车位。开业首日销售额达1000万，创中国卖场开业首日销售纪录，日均来客数19980人。会员卡开办首日办理人数超万人，打破全球纪录，开业前会员办卡数量达7万多张，未开业会员收入超千万。
开市客新店开业屡创现象级场面。2019年8月27日，上海闵行区首店开业时，停车场前夜被挤爆，开门10分钟限流，20分钟商场内外交通瘫痪，结账排队3小时。此后，上海、苏州、杭州、宁波、南京、深圳等地新店开业均引发排队热潮。
2025年7月9日，中国连锁经营协会（CCFA）公布“2024年中国超市TOP100”，沃尔玛、康成投资（大润发）、盒马、永辉、物美科技（含麦德龙）、联华、华润万家、家家悦、中百仓储超市、钱大妈位列前十。作为全球仓储会员店巨头，开市客Costco的业绩备受关注。2024年，开市客门店从5家增至7家，销售额从55亿增至87亿，平均单店销售额近13亿。相比之下，山姆8家门店销售额达30亿规模，单店平均业绩20亿，领先优势明显。
目前，开市客在中国大陆的发展受制于本土化进程和竞争对手山姆会员店。截至2025年，开市客在中国大陆仅有7家门店，覆盖上海、苏州、杭州、宁波、南京、深圳6座城市。而山姆自1996年进入中国以来，已拥有57家门店，2024年销售额突破千亿，占沃尔玛中国业绩的2/3。2025年，山姆计划新开8-10家门店，全年开店数量将超过开市客在大陆的门店总和。此外，山姆签约及动工的储备门店多达20多家，规模远超开市客。
2025年8月下旬，沃尔玛发布截至2025年7月31日的2026财年第二财季业绩，总营收1774亿美元，同比增长4.8%；调整后营业利润80亿美元，同比增长0.4%。在中国市场，沃尔玛表现突出，第二财季沃尔玛中国净销售额58亿美元，同比增长30.1%；可比销售额增长21.5%，电商业务净销售额增长39%，占比超过50%。山姆会员商店交易单量实现双位数增长，8家门店单店年销售额超5亿美元（约30亿元）。
沃尔玛管理层在电话会上透露，中国新开33个前置仓和云仓，总数达455个，中国业务超五成在线上发起，实现一小时内商品送达。这一即时零售模式成为山姆业务增长的核心动力，占其销售额的一半以上。相比之下，开市客在供应链和会员管理上不输山姆，但本土化策略，尤其是云仓和前置仓布局，仍是其需要向山姆学习的关键领域。
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