2025年，中国人工智能、新能源、高端制造等领域迎来爆发期，一批科技先锋企业凭借创新实力脱颖而出，推动科技与产业深度融合。资本市场对此反应热烈，科技股成为投资热点，多家企业市值突破千亿大关。国庆期间，《财经天下》推出“科创先锋”专题，聚焦那些在创新浪潮中引领行业变革的企业家。
在A股市场，科技股的狂潮席卷而来，胜宏科技成为其中最耀眼的明星之一。这家来自广东惠州的印刷电路板（PCB）厂商，过去长期被视为边缘赛道企业。尽管早在2015年就登陆深交所创业板，但股价一直不温不火，股东人数也长期徘徊在几万级别。
然而，进入2025年，胜宏科技的命运发生了翻天覆地的变化。年初，其股价还在40元/股左右徘徊，随后稳步上涨，6月以来更是加速攀升。9月16日，股价触及355元/股的历史最高点，总市值高达3063亿元。尽管截至9月30日收盘，股价有所回落至285.5元/股，总市值为2462.98亿元，但年初以来的涨幅仍超过580%。
股民们纷纷涌入，去年年底胜宏科技的股东人数为5.17万，截至9月19日已激增至16.48万，新增股东超过11万。而在这场资本盛宴中，最大的受益者无疑是公司创始人、现年53岁的陈涛。
根据《2025胡润全球富豪榜》，陈涛、刘春兰夫妇首次上榜，以130亿元身价排名第2081位。这份榜单发布于3月27日，正值胜宏科技市值暴涨前夕。按照陈涛夫妇合计31.24%的持股比例计算，截至9月30日，两人身家已高达769亿元。
除了财富激增，陈涛在过去9个多月里还收获了行业名声。今年5月，英伟达CEO黄仁勋为庆祝Blackwell芯片量产成功，宴请供应链重要伙伴，陈涛受邀出席。现场合照中，陈涛站在第三排，与台积电董事长魏哲家、工业富联董事长郑弘孟等科技圈大佬同框。
胜宏科技主营的PCB产品，过去广泛应用于手机、电脑、冰箱等家用电子产品中。如今，随着技术进步，其应用场景已拓展至人工智能、大数据中心、智能汽车、医疗仪器、航空航天等领域。PCB因其在电子产品中的不可替代性，被誉为“电子产品之母”。
陈涛在公开采访中表示，PCB就像电子产品的骨骼、经络和血管，连接着芯片和所有元件。作为全球第一大PCB生产国，中国头部企业不止胜宏科技一家，如东山精密、鹏鼎控股、深南电路等。但今年以来，这些企业的资本市场表现远不及胜宏科技“炸裂”，最高涨幅分别为184.4%、84.9%和135%。
胜宏科技之所以能脱颖而出，关键在于成功搭上英伟达这趟快车。2023年，胜宏科技切入英伟达H系列AI加速卡供应体系，次年通过GPU200认证，跃升为英伟达Tier1级别供应商。数据显示，2025年第一季度，胜宏科技与英伟达的相关订单占比超过70%，市场份额超50%。
拿下英伟达订单，胜宏科技靠的是技术水平、生产良率以及交付能力方面的优势。而这些优势的积累，离不开背后的关键人物——陈涛。
陈涛创办胜宏科技的故事，是一个典型的草根逆袭传奇。从广东惠州的一家PCB小厂，到如今凭硬实力拿下英伟达、特斯拉等一众国际客户，胜宏科技的进阶之路也是中国PCB产业升级的缩影。
陈涛的前24年与PCB并无关联。1989年，17岁的他从甘肃陇南的小山沟来到戈壁荒漠，在武警某支队服役两年。退伍后，他进入喀什二轻局工作，端起了“铁饭碗”。
1995年，一次广东之行改变了陈涛的命运。在改革开放前沿的广东，他看到了无数机遇和希望，毅然辞掉工作，南下开启新篇章，也开始了自己扎根PCB行业30年的辉煌事业。
来到广东惠州后，陈涛的第一份工作是在一家台资PCB制造企业做销售。当时正值中国PCB产业格局重塑的关键节点，他迅速积累起相关经验，并捕捉到行业发展的机遇。
2003年，31岁的陈涛萌生出创业的想法，辞职创办了胜华电子（如今是胜宏科技的子公司）。创业初期异常艰难，最大的难题在于请不到工程师。PCB是技术密集型行业，陈涛只能亲自上阵，研究电路板原理，考取技术证书，硬生生把自己“逼”成了一个专业人才。公司渐入正轨后，产品能力出色，逐步在业内站稳脚跟，陈涛也赚到了第一桶金。
2006年，中国超越日本成为全球第一大PCB生产国。也是在这一年，陈涛投资5亿元，正式成立胜宏科技。相较于三年前，此时的陈涛不仅能抓行业趋势，也懂技术，能给公司更有前瞻性的指引。
2015年，43岁的陈涛带领胜宏科技在深交所创业板挂牌上市。同年，公司开始重点布局人工智能服务器和汽车电子领域。2019年，陈涛力排众议，推动成立HDI事业部，当年正式突破HDI Anylayer任意层互联技术。
HDI是一种为满足电子设备“小型化、高集成度、高性能”需求而发展的先进PCB技术，属于行业里的高附加值细分赛道，技术壁垒远高于传统PCB。方正证券在研报里指出，考虑到HDI产线投资重、技术要求高、环保审批壁垒高，胜宏科技作为较早突破HDI量产的公司，不仅占据了先发优势，也为后续不断迭代技术、产品争取了时间。
正是这步具有前瞻性的HDI布局，让胜宏科技成功被包括英伟达在内的国际头部企业选中，也才有了如今业绩、股价一飞冲天的故事。
2024年，胜宏科技交出了一份亮眼的成绩单：营收同比增长35.31%至107.31亿元，首次突破百亿元大关，与10年前的10.87亿元相比，翻了8倍多；实现归母净利润同比增长71.96%至11.54亿元，赚钱能力比10年前多了10.51亿元。
这份强劲增长态势延续到2025年，并且更上一层楼。2025年上半年，胜宏科技营收同比增长86.00%至90.31亿元，归母净利润同比大增366.89%至21.43亿元，比2024年全年多赚了近10亿元。
对于业绩的增长，胜宏科技在财报里表示，主要得益于四个方面：一是精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇；二是强化技术壁垒，率先突破高多层与高阶HDI相结合的核心技术壁垒，巩固行业领先地位；三是全球化布局保障了供应交付能力；四是强化成本管理，持续降本增效。
然而，胜宏科技也丝毫不敢掉以轻心。有PCB行业从业者表示，PCB虽说本身属于传统制造业，但近些年呈现出两个明显态势：一是容易搭上新概念，二是对技术迭代的速度和质量要求更高。
虽然胜宏科技踩准了这轮AI风口，收益颇丰，但随着竞争对手加码，且AI芯片本身向着更先进制程演进，对PCB的要求越来越高，胜宏科技能否持续领先对手，能否通过技术迭代不断满足客户，以确保高增长和盈利能力，这些都还得打上问号。
更何况，从财报中看，除了高歌猛进，胜宏科技也暗藏一些隐忧。2022年至2024年，公司对五大客户的销售额占比分别为28.0%、27.1%和25.1%，但到了2025年第一季度，该数值攀升至51.0%。这意味着，一旦大客户订单出现波动，胜宏科技将受到直接冲击，面临巨大的不确定性。
此外，胜宏科技也面临不小的资金压力。截至2025年6月底，公司流动负债总额达88.5亿元，同期现金及现金等价物余额为11.03亿元，远不及负债金额。
为了不断跟上新需求，踩上新风口，与竞争对手拉开身位，胜宏科技早早把目光放到了海外。2025年，胜宏科技有两个大动作。一个是在4月申请不超过19亿元的定增，主要用于越南胜宏人工智能HDI项目、泰国高多层印制线路板项目、补充流动资金和偿还银行贷款。9月18日晚，定增结果落地，胜宏科技共募集到约19亿元资金。
在此之前的8月20日，胜宏科技刚向港交所递交招股书，寻求赴港上市。有报道称，此次募资规模预计达10亿美元，约合人民币71.8亿元。在招股书中，胜宏科技表示，筹到的资金将用于购买智能制造设备、拓展全球产能等方面。
这些面向未来的布局，成效如何尚未可知。在眼下，摆在胜宏科技面前的第一个问题或许是，随着股价一路走高，会多大程度上透支公司未来的发展空间。
一个有意思的细节是，不久前市场传闻，高盛基于胜宏科技最新业绩表现以及AI业务增长潜力，将公司目标价从380元大幅上调至895元。不过，随后有接近高盛的人士向媒体辟谣，称公司并未发布过相关研报。
（作者 | 林木，编辑 | 吴跃，图片来源 | 视觉中国，本内容来自财经天下WEEKLY）
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