导读：从上交所最新披露的发行上市审核动态中，一家曾因财务问题被现场督导的企业引发市场关注。据叩叩财经独家获悉，这家被匿名通报的案例主角或为2024年初IPO审核被叫停的河北英虎农业机械股份有限公司（下称“英虎机械”）。
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作者：纪沐阳@北京
编辑：翟 睿@北京
2025年10月下旬，上交所发布《发行上市审核动态（2025年第5期）》，通报第三季度审核情况。数据显示，7-9月共召开13次上市委会议，审议通过10家企业IPO申请，12家企业获证监会注册生效，6家企业完成挂牌上市，募集资金总额达252.08亿元。
与二季度相比，三季度IPO申请受理数量有所回落，但审核效率显著提升。2025年5-6月，上交所共受理28家企业上市申请，但仅召开3次上市委会议，审议通过3家企业，同期仅有2家企业获证监会注册生效。
融资规模方面，三季度IPO“强监管”政策出现松绑信号。5-6月，6家企业完成IPO募资后挂牌上市，总募资额仅86.14亿元。而三季度，华电新能源集团股份有限公司（下称“华电新能”）顺利上市，成为2023年8月监管层采取强监管措施后，首家融资规模超百亿的新股。
据华电新能招股意向书显示，其计划初始发行股份约49.69亿股，募集约180亿元投向“风光大基地”、“就地消纳负荷中心”等四大项目。2025年7月16日，华电新能正式登陆上交所，以3.18元/股的发行价融得181亿元资金。
在自律监管方面，上交所透露，三季度共针对4家IPO申报项目、1家再融资申报项目中的信息披露问题及中介机构执业质量问题，采取纪律处分2次（公开谴责、通报批评）、监管措施10次（监管警示、口头警示），涉及发行人2家次及相关责任人2人次、保荐机构2家次及保荐代表人6人次、会计师事务所2家次及签字会计师4人次、律师事务所1家次及签字律师6人次。
通报的案例中，两家发行人因信息披露问题被重点点名：
某发行人A公司在IPO申报过程中，未如实说明与前员工的相关利益安排，导致申报核查文件内容前后矛盾。经现场督导发现，A公司及其实控人隐瞒安排离职员工在供应商处任职并参与募投项目建设、通过子公司间接向其发薪等事实，并多次变更实控人向前员工账户存现性质的表述。
中介机构亦存在核查不到位情形，出具的核查结论前后不一致，影响对股份权属清晰等发行条件的审核判断。上交所对A公司及实控人予以通报批评，对保荐代表人、签字律师予以监管警示，对保荐机构、律师事务所予以口头警示。
某发行人B公司的直接股东C合伙企业为申报前12个月的新增股东。经查明，C合伙企业入股时，其财产份额持有人上层结构中存在代持情形，申报文件未如实披露。中介机构仅依据C合伙企业出具的承诺函即认定不存在股份代持，不符合监管要求。
最终，上交所对C合伙企业予以监管警示，同时对发行人B公司、相关保荐代表人及签字律师予以口头警示。
值得注意的是，A公司和C合伙企业的真实身份已逐渐明朗。2025年7月4日，上交所对新黎明科技股份有限公司及相关责任人予以通报批评，原因正是“未如实说明与前员工相关利益安排”。而C合伙企业则为南京招银现代产业壹号股权投资基金（有限合伙），其因代持问题于2025年8月20日遭到上交所监管警示。
与以往一样，上交所在《最新审核动态》中匿名通报了现场督导典型案例。某拟IPO企业在报告期内存在第三方回款、现金收付、个人账户收付款、资金拆借等财务内控不规范情形。尽管发行人称已整改并充分披露，中介机构也发表了肯定意见，但现场督导发现，该企业存在账外账、购买票据等未披露问题，保荐机构未充分核查。
据叩叩财经从接近监管层的知情人士处获悉，这家被通报的企业或为2024年1月底IPO审核被叫停的英虎机械。
2024年12月中旬，英虎机械因在申报沪市主板上市过程中存在多处违规问题，遭到上交所通报批评。其主要问题包括：
据上交所通报，英虎机械在发行上市申请前对财务报表进行了调整，部分调整缺乏合理依据，涉及应收账款、其他应收款、固定资产等多个科目，存在通过相关账户期末余额和当期发生额倒推得出期初余额的情形。
《最新审核动态》进一步补充了细节：
此外，英虎机械还被发现报告期第一年通过票据中介购买银行承兑汇票支付供应商货款，购票金额约2.31亿元，占当年应收票据借方发生额的46%。该行为不符合《票据法》相关规定，属于财务内控不规范情形，但保荐机构未关注合规风险，未督促发行人完整披露。
就在上交所通报英虎机械前次IPO违规事实的同时，该公司已悄然启动再上市计划。2025年10月17日，英虎机械向全国中小企业股份转让系统递交了挂牌申请，欲登陆新三板。
英虎机械在新三板挂牌申报材料中称，截至2025年4月30日，公司已对前次IPO发现的问题整改完毕，加强了业务、财务等方面的内控管理，并认为相关纪律处分不会导致其不符合新三板挂牌条件。
业内人士分析，挂牌新三板或仅是英虎机械资本部署的第一步，其最终目标可能是北交所。作为一家玉米收获机械专业制造商，英虎机械的主要产品为摘穗剥皮型和茎穗兼收型自走式玉米收获机。
然而，抛开前次IPO的“污点”不谈，英虎机械近年来业绩持续下滑，几乎截断了其沪深IPO的前路。数据显示，2022年，英虎机械营业收入达17.9亿元，扣非净利润2.179亿元。但此后两年，营收和利润双双下跌：2023年营业收入下滑至15亿元，扣非净利润跌至1.69亿元；2024年营业收入进一步下滑至13.8亿元，扣非净利润跌至1.5亿元。2025年前4个月，英虎机械扣非净利润亏损716.85万元。
（完）
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