本文来源：时代周报 作者：王苗苗
图源：2025金融街论坛年会官网
10月27日，2025金融街论坛年会在北京盛大开幕。中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清齐聚开幕式，并发表主题演讲，就下一步金融政策方向作出重要部署，释放多项政策信号。
潘功胜在开幕式上明确表示，央行将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱，增强国债金融功能，并发挥国债收益率曲线定价基准作用。他回顾了操作历程，指出去年人民银行在二级市场开始国债买卖操作，但今年初因债券市场供求不平衡压力较大、市场风险有所累积而暂停。如今随着市场恢复正常，这一工具将重新启用。
在货币政策立场方面，潘功胜重申，人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松。同时，他强调要继续完善货币政策框架，强化货币政策执行和传导。
值得关注的是，潘功胜还透露了人民银行正在研究实施一次性的个人信用救济政策。对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，将在征信系统中不予展示。这项措施计划在履行相关程序后，由人民银行会同金融机构进行必要的技术准备，计划在明年初执行。
在金融风险防控方面，潘功胜系统阐述了构建宏观审慎管理体系的四个方向，包括更好覆盖宏观经济运行和金融风险的关联性、金融市场的运行、系统重要性金融机构以及国际经济和金融市场风险的跨境传播。他特别提到，将强化系统性金融风险的监测和评估体系，目前已形成初步方案，将适时发布系统重要性保险公司名单。
针对新兴金融领域，潘功胜表明了监管态度。人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序。同时，将密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展。在数字人民币方面，他表示将进一步优化数字人民币管理体系，研究优化数字人民币在货币层次之中的定位，并支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构。
李云泽在演讲中聚焦金融机构改革与风险防控。他明确指出，金融监管总局将坚定履行防风险首位主责，积极识变、应变、求变，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。
在金融机构改革方面，李云泽提出，将稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质，加大不良资产处置和资本补充力度，丰富处置资源和手段，以保障金融体系稳健运行。他进一步阐述改革方向，指出金融监管总局将坚持问题导向，进一步深化金融供给侧结构性改革，促进机构布局更加合理、发展质量和韧性持续增强、国际影响力明显提升，推动现代金融机构体系建设取得新进展。
在支持实体经济方面，李云泽表示要围绕扩大内需战略，强化重大项目资金供给，助推消费扩容升级。同时，推动构建直接融资与间接融资协同、‘投资于物’与‘投资于人’并重、融资期限与产业发展匹配、国内市场与国际市场联动的金融服务新模式。
对于当前重点风险领域，他特别强调，将加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度，助力化解地方政府债务风险。在监管能力建设方面，承诺将持续提升金融监管效率，加快金融法律和监管规制立改废释，健全导向鲜明、精准有效、分级分类监管政策。
吴清在演讲中宣布了一系列资本市场改革开放举措。其中最引人关注的是，将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。
在对外开放方面，吴清宣布，《合格境外投资者制度优化工作方案》当天正式推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等，努力为各类境外投资者提供更加透明、便利、高效的制度环境。他特别指出，资格审批与开户‘高效办成一件事’、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天就将落地。
对于市场普遍关注的中国资产价值，吴清表示，在风险再定价、资产再平衡过程中，稳健性和均衡性日益成为资产配置的优先选项。在此过程中，A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现。
在融资端改革方面，他透露将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道。同时，督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东支持。
在多层次资本市场建设上，吴清明确，将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制，夯实多层次资本市场的塔基和底座。
投资者保护方面，他宣布今日将发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，围绕强化发行上市、退市等过程中的投资者保护，营造更加公平的交易环境，提升行业机构的客户服务水平，推进证券期货纠纷多元化解机制建设等中小投资者重点关切，推出23项务实举措，不断扎牢织密投资者保护‘安全网’。
在跨境合作方面，吴清表示，将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场务实合作，努力推动形成在岸与离岸协同发展、开放与安全良性互动的发展新格局。他还特别提到，将继续把北京作为资本市场改革开放的重要窗口，充分发挥资本市场枢纽功能，推动更多先行先试政策‘首家’‘首例’在京落地。
对于市场稳定机制，吴清强调要强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动。在监管执法方面，承诺对财务造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为依法严打、打准打疼，持续增强投资者信任和信心。
此外，他还提到要着力发挥中长期资金‘压舱石’和‘稳定器’作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善‘长钱长投’市场生态。
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