9月以来，芯片赛道再掀波澜，江波龙（301308.SZ）成为市场焦点。其股价从最低86.11元/股一路飙升至最高308.73元/股，短短一个多月内涨幅接近4倍，令4万多名股东欢呼雀跃。
存储芯片超级周期驱动股价狂飙
存储芯片作为数据存储的核心元件，其市场需求与价格走势直接影响相关企业业绩。据《上海证券报》报道，随着全球存储芯片市场进入涨价周期，A股存储芯片板块企业盈利预期显著改善，股价随之水涨船高。业内普遍认为，存储芯片行业已迎来“超级周期”。
分析人士指出，AI服务器存储产品的涨价潮或将持续至2026年。国内存储芯片企业有望在“价格回升+国产替代”的双重驱动下持续受益。叠加消费电子需求回暖，国内存储芯片公司整体开工情况稳中向好，行业景气度持续攀升。
板块指数与龙头地位凸显
数据显示，今年4月至今，通达信“存储芯片”板块指数最大涨幅达92.06%，江波龙作为国内存储芯片龙头表现尤为亮眼。公司旗下拥有行业类存储品牌FORESEE、海外行业类存储品牌Zilia及国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙），是全球第二大独立存储器企业及中国最大的独立存储器企业。
三季报业绩爆发，净利润环比增长超300%
10月29日晚间，江波龙披露2025年前三季度财报：实现营业收入167.34亿元，同比增长26.12%；实现净利润7.13亿元，同比增长27.95%。其中，第三季度单季营业收入65.39亿元，同比增长54.60%；净利润6.98亿元，同比暴增1994.42%。值得注意的是，公司自2025年第二季度起实现扭亏为盈，二季度净利润1.67亿元，三季度环比再增317.96%。
存货策略转变：从拖累业绩到拉动增长
财报细节显示，过去曾制约江波龙业绩的存货问题，如今已成为拉动增长的关键动力。2022年起，存储行业整体承压，晶圆价格持续下行。江波龙主动加大备货力度，2022至2024年间存货规模从37.44亿元攀升至78.33亿元，连续三年占总资产比例超40%。然而，由于终端需求未同步跟进，高库存导致2023年、2024年及2025年上半年分别计提资产减值损失3.56亿元、5.66亿元和1.94亿元，严重侵蚀利润。
但今年三季度末，公司存货规模达85.17亿元，较中期80.76亿元进一步增长。分析认为，在涨价周期中，大规模存货意味着下季度营收与利润的潜在爆发。这体现了公司对存储晶圆价格上涨的乐观预期及充分准备。此外，截至三季度末的合同负债达3.13亿元，同比激增420.78%，进一步印证产品需求旺盛。
估值风险提示：市盈率远超行业平均
尽管业绩表现亮眼，但需警惕股价上涨带来的估值风险。江波龙最新市盈率达181.27倍，显著高于同花顺存储芯片板块整体市盈率127.57倍，投资者需理性看待短期波动，关注长期价值。
猜你喜欢
