出品｜虎嗅黄青春频道
作者｜商业消费主笔黄青春
题图｜视觉中国
当全球科技圈为Gemini 3 Pro上线掀起技术狂欢时，一家中国互联网公司悄然立下AI单品年赚10亿的flag——不是聚光灯下的BAT，也不是风头正劲的字节跳动，而是曾以“老铁经济”闻名的快手。2025Q3财报显示，其可灵AI单季度营收突破3亿元，全年目标从4.3亿上调至10亿，增幅超130%，成为本轮AI浪潮中首个实现规模化盈利的商业案例。
这份财报含金量十足：总营收同比增长14.2%达355.54亿元，创近6个季度最佳增速；经营利润同比增长69.9%至53亿元，经调整净利润达49.9亿元——这一利润水平已与京东（53亿）持平，远超同期亏损112亿的百度。更值得关注的是，AI业务正成为快手新的增长极，有媒体将其收入权重排序调整为：可灵＞电商＞广告＞直播。
2025年成为快手AI战略的收获季。Q3线上营销服务收入同比增长14%至201亿元，核心动能来自两大AI技术突破：生成式推荐大模型OneRec使营销素材匹配效率提升40%，生成式强化学习出价模型G4RL将广告出价精准度提高25%。据内部数据，AI技术为国内营销业务贡献约5%增量，仅AIGC生成的营销素材就带动消耗金额超30亿元。
技术突破直接转化为商业成果。9月底发布的可灵2.5Turbo模型，在工程化创新下单视频生成成本较前代降低近30%，上线十天便登顶Artificial Analysis全球文生视频测评榜首。受益于此，可灵AI季度营收实现三级跳：Q1为1.5亿，Q2增至2.5亿，Q3突破3亿大关。目前其全球用户规模已达4500万，累计生成2亿个视频和4亿张图片，服务客户覆盖广告营销、影视动画、游戏制作等2万余家企业。
AI赋能效应在产品端初显成效：内部上线的“AI万象”礼物定制功能，首日即促成超10万次付费生成；外部合作方面，其技术已进入影视制作流程，亚马逊剧集《大卫王朝》等项目采用其生成部分镜头。这种技术-场景的双向渗透，正在重构快手的商业生态。
AI同样在电商领域掀起变革。Q3其他服务（含电商）收入同比增长41.3%至59亿元，增速领跑总营收。这得益于自研端到端生成式检索架构OneSearch的应用，使商城搜索订单量提升近5%，泛货架电商GMV占比超32%，日均动销商家同比增长13%。内容场优化方面，分销产品撮合的日均动销商品数同比增长超30%，万粉有效开播主播数增加14.8%。
尽管Q3电商GMV同比增长15.2%至3850亿，增速较前期有所放缓，但行业整体正经历结构性调整。“电数宝”数据显示，2024年直播电商交易规模同比仅增长8.31%，渗透率增长率下滑至7.52%。网经社莫岱青指出，行业已从流量红利期进入存量竞争期，平台竞争将愈发激烈。
面对挑战，快手推出三大举措：7月启动服务商招募计划，借助专业能力加速商家增长；7月末推出“快开播新势力”计划，为新晋创作者提供流量扶持；8月上线“快手官方自营旗舰店”，通过源头工厂直发模式降低运营成本。CEO程一笑表示，将通过公域流量扶持、粉丝运营工具等手段，协助商家提升复购率。
强劲业绩的背后，是稳固的用户生态支撑。Q3快手DAU同比增长1.7%至4.16亿，MAU增长2.2%至7.31亿，日均使用时长达134.1分钟，总时长同比增长3.6%。精细化运营策略成效显著，双向关注用户的日均私信渗透率同比提升超3%，形成“内容-社交-消费”的闭环生态。
9月30日的组织调整揭示了更深层的战略意图：业务架构上，将商业化事业部内循环团队划归电商，本地生活事业部更名为“生活服务事业部”，整合线索广告业务；人事层面，刘逍接任负责人，其商业生态运营经验与线索广告产品背景，与新部门需求高度契合。这次调整的核心逻辑，在于解决商家经营与广告营销的协同问题，提升商业效率。
快手选择此时加码生活服务，源于两大判断：消费结构上，服务性消费占比持续攀升，前三季度已达59.7%，到店服务作为重要入口具有充足利润空间；用户基础方面，其超60%用户位于三线及以下市场，与本地生活商家需求高度契合。2025年上半年，“本地投”产品月活客户增长100%，消耗增长超170%，验证了这一战略的前瞻性。
这场变革延续了快手的务实基因。正如程一笑2022年接管电商时从下沉市场切入一样，此次调整通过整合汽车、金融、教育等具有“线上获客+线下转化”共性的业务，旨在放大平台撮合价值。在AI技术驱动下，快手正从内容平台进化为连接线上线下服务的商业基础设施，这或许才是其突破大厂围剿的关键密钥。
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