我向A股投资者致歉，原来昨日A股的逆势跳水竟是预判了美股的暴跌。昨晚英伟达高开4%后收盘重挫超3%，这份看似亮眼的财报背后，股价却跳水7%。作为全球AI龙头，英伟达非但未能成为救市主心骨，反而引发美股科技股集体崩盘，纳斯达克指数大跌2.15%。
此前我们多次强调，AI概念已深度绑架全球资本市场。当美股科技股遭遇抛售潮，亚太市场自然难以独善其身。今日韩国综合指数暴跌3.79%，中国台湾加权指数重挫3.61%，日经225指数下跌2.40%，恒生指数跌2.38%。尽管A股昨日已提前预判跳水，但今日市场韧性尽失，创业板指在昨日下跌1%的基础上，今日更暴跌4%，全市场超5000只个股收跌。
1. 就业数据与美联储鹰派信号双重冲击
美国劳工统计局最新数据显示，9月非农就业人口意外大增11.9万人，远超市场预期的5万人。虽然失业率从4.3%升至4.4%，创2021年以来新高，但强劲的就业数据与克利夫兰联储主席哈马克的鹰派表态形成共振。她明确反对进一步降息，警告称降息可能加剧金融稳定风险。市场对12月降息的预期迅速降温，美元指数与美债收益率同步走高。
2. AI泡沫论甚嚣尘上
一份质疑英伟达业绩的做空报告在市场广泛流传，尽管该报告存在明显逻辑漏洞，但仍成功引发市场对AI估值泡沫的担忧。实际上，本轮科技股调整的本质是机构对高位资产的获利了结，而AI叙事疲劳与美国金融市场流动性隐忧加剧了抛售潮。
3. 技术面破位引发连锁反应
<港股恒生科技指数已逼近技术性熊市区间，A股创业板指与科创50形成双头结构。今日算力与锂电池板块集体重挫，创业板指跌破关键颈线位，触发技术性抛售盘。这种多市场、多品种的共振下跌，凸显出全球风险资产面临的系统性压力。
值得关注的是，碳酸锂期货今日跌停，带动A股锂电材料板块掀起跌停潮。赣锋锂业、天齐锂业、天赐材料等龙头股集体封死跌停板，显示大宗商品价格波动对股市的传导效应正在加剧。
在市场普跌格局下，两大科技突破带来局部亮点：
1. 华为算力革命
华为今日发布的Flex:ai AI容器软件实现重大技术突破。通过算力切分技术，单张GPU/NPU可被精准切分为多份虚拟单元，切分粒度达10%。这项技术不仅支持单卡同时承载多个AI工作负载，更能聚合集群内闲置算力形成"共享算力池"，大幅提升资源利用率。
2. 谷歌图像生成新范式
谷歌推出的Nano Banana Pro图像模型开创推理式生成先河。与传统模型直接输出结果不同，该模型会在生成前进行内部推理，显著提升图像质量与多语言长文本渲染能力。这项突破或重塑AI内容生成产业格局。
受上述消息提振，A股传媒板块逆势走强。易点天下、欢瑞世纪、视觉中国等多股涨停，显示市场对AI应用层创新的持续关注。
截至收盘，上证指数跌幅2.45%，创业板指重挫4.02%，两市成交额放量2600亿但仍不足两万亿。港股市场同步走弱，恒生指数跌2.38%，恒生科技指数跌3.21%。分行业看，申万一级行业全线尽墨，综合、有色金属、电力设备、基础化工、电子等板块领跌。
风险提示：本文所有分析仅供参考，不构成投资建议。股市投资需谨慎，读者应独立判断决策。
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