近期，欧洲创投圈因一场价值17亿欧元（约合人民币142亿元）的融资事件引发全球关注。光刻机巨头ASML与AI独角兽Mistral AI的C轮融资，不仅创造了欧洲人工智能领域单笔最大投资纪录，更被视为欧洲科技产业突破美中技术垄断的关键战役。
这场投资盛宴的参与者堪称欧洲科技界"全明星阵容"：DST、A16z、General Catalyst等顶级风投机构悉数到场，而ASML以13亿欧元（约合人民币108.68亿元）领投，直接拿下11%股权，将Mistral AI的投后估值推高至117亿欧元（约合人民币978亿元）。
（Mistral AI官网首页）
就在此次融资前，欧洲创投圈正经历至暗时刻。2024年数据显示，欧洲人工智能风险投资规模仅110亿美元，不足美国市场的四分之一。更严峻的是，全年风险投资事件跌至2015年以来最低水平，仅4000余起。前欧洲央行行长德拉吉在报告中直言："科技本应是欧洲的支柱，如今却成了最薄弱环节。"
这种困境在基础大模型领域尤为明显。阿姆斯特丹大学调查显示，Mistral AI在整个大模型赛道的市场份额仅2%，与Deepseek、OpenAI的差距持续扩大。其营收高度依赖少数大客户的长周期合同，可持续性存疑。更棘手的是，欧洲工业自动化市场成熟度高，企业升级沉没成本巨大，Mistral AI的工业场景落地面临重重阻力。
表面看，ASML与Mistral AI的合作充满战略协同性。Mistral计划将资金投入"定制化去中心化AI解决方案"，重点攻坚工业制造领域的复杂工程问题；ASML则期望通过AI技术优化光刻产品服务，提升客户工具开发效率。ASML总裁富科在社交媒体坦言："Mistral不仅提供大模型，更能帮助我们改善自身运营。"
但深入分析，这场联姻暗藏多重考量。Mistral联合创始人塞德里克·奥曾担任法国数字事务国务秘书，其政商资源网络不容小觑。而ASML近年虽保持每年20亿欧元研发投资，但股权投资极为谨慎，此前仅聚焦半导体产业链。此次破例重注AI领域，既是对欧洲科技主权的战略响应，也是对美国技术霸权的无声反抗。
（图源：阿姆斯特丹大学官方substack）
面对基础研发的劣势，欧洲投资者正转向垂直应用赛道。截至2025年8月，欧洲AI应用领域风险投资达58亿美元，占比63.5%。医疗健康成为最大风口，投资额突破21亿美元，涵盖药物研发、医疗数据分析等场景。典型案例包括Thrive Capital 6亿美元领投英国药物研发公司Isomorphic Labs，以及Lightspeed 2.6亿美元投资瑞典AI医疗扫描商Neko Health。
这种策略调整实属无奈之举。大模型研发的高昂成本让欧洲资本望而却步，而垂直应用"小而美"的特性恰好匹配欧洲工业基础。Mistral AI放弃C端聊天机器人、转向工业AI开发，正是这种思路的体现。意大利前总理德拉吉更提议将欧盟"地平线计划"预算翻倍至2000亿欧元，重点扶持人工智能和半导体领域。
尽管共识已成，但欧洲科技突围仍面临系统性挑战。数据显示，2008-2021年间诞生的147家欧洲独角兽中，40家将总部迁至海外，其中大部分流向美国。这种人才与资本的外流，折射出欧洲市场在规模效应和生态构建上的根本缺陷。
ASML与Mistral AI的联姻，本质上是欧洲科技产业在基础研发与垂直应用间的艰难平衡。17亿欧元虽能缓解燃眉之急，但要真正实现"弯道超车"，欧洲还需在市场整合、政策协同和人才保留上付出更大努力。正如德拉吉所言，历史惯性不会因单个资助计划而轻易扭转，欧洲的科技复兴之路，注定充满波折。
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