9月17日，A股市场中的金发科技（600143.SH）再度成为焦点，股价强势涨停。自今年4月以来，该股最大涨幅已达147.62%，实现了股价的又一次翻倍。回顾过去一年，从2024年2月至2025年2月，金发科技也曾上演过翻倍行情，而自去年至今，其最大涨幅更是高达288.81%，让20万股民赚得盆满钵满。
金发科技的这一波强势上涨，与国内机器人明星企业宇树科技的IPO进展密不可分。随着宇树科技IPO的逐步推进，金发科技作为其背后的投资者，市场炒作热情持续升温。
今年7月，宇树科技正式启动IPO辅导，标志着其上市进程迈入实质性阶段。紧接着，9月2日，宇树科技宣布预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，这一消息无疑为金发科技的股价上涨再添一把火。
金发科技与宇树科技的关系，远不止于投资者那么简单。作为宇树科技的间接持股方，金发科技通过金石成长基金持有宇树科技4.62%的股份，穿透后持股比例为0.42%。虽然这一持股比例并不高，但考虑到宇树科技今年6月完成C轮融资后投后估值已达120亿元，金发科技所持股份的当前市值仍高达5040万元。
然而，金发科技对宇树科技的投资，并非单纯的财务投资。金发科技在机器人赛道有着较深的布局，其主营的化工新材料业务中，特种工程塑料的主要下游就包括机器人领域。因此，金发科技投资宇树科技，更多是基于战略层面的考虑。
金发科技在7月28日接待机构调研时，就投资宇树科技的目的进行了详细解释：“公司通过参股金石成长基金，可以快速发现下游新兴产业动向，及早进行材料技术的布局与产品的开发。目前公司已向下游部分机器人企业批量供应材料，也正联合行业头部企业合作开发更多的零部件材料解决方案。”
金发科技的主营业务涵盖改性塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料等9大类。其中，特种工程塑料在电子电工、新能源、机器人等领域有着广泛应用。随着人形机器人技术的不断发展，轻量化已成为重要趋势，而PEEK（聚醚醚酮）材料正是实现轻量化的关键。
从特斯拉的Optimus-Gen2成功减重10公斤，到宇树机器狗在复杂地形灵活翻滚，都离不开PEEK材料的加持。金发科技研发的超耐温、耐疲劳、耐磨PPA和PEEK材料，更是解决了具身智能机器人和机器狗的关键零部件长期使用性的问题，在行业内获得了广泛应用。
那么，金发科技是否直接供货宇树科技呢？目前市场只能猜测，金发科技表示：“基于商业保密原则，公司无法就具体下游客户合作情况进行披露。”
尽管如此，金发科技的基本面持续向好却是不争的事实。2024年，公司实现净利润8.25亿元，同比增长160.36%；2025年上半年，公司净利润更是达到5.85亿元，同比增长54.12%。公司业绩的增长，得益于改性塑料产能的大幅提升。作为金发科技最大的一块业务，改性塑料目前占公司营收的52%，广泛应用于汽车、家电、电子电工、新能源、消费电子等领域。
2024年是金发科技改性塑料产能大幅提升的一年，公司改性塑料产成品销量达到255.15万吨，同比增长20.78%。产能的提升带动了收入的增加，进而推动了利润的增长。
不过，值得注意的是，虽然用于机器人的“特种工程塑料”业务前景广阔，但目前还难以挑起金发科技营收的大梁。在公司去年和今年上半年的财报中，均未单独列出特种工程塑料的收入情况。
此外，目前金发科技的估值已经偏高。公司最新市盈率为56倍，远超历史平均市盈率31.49倍。如果不是机器人概念的加持，一家传统的化工企业很难炒到如此高的估值。
尽管去年以来金发科技业绩有所复苏，但净利润距离公司历史巅峰仍有较大差距。2020年，金发科技净利润一度达到45.88亿元，是2024年的5倍多；公司今年上半年的净利润，也只有2020年上半年的24%。虽然业绩较历史巅峰差了很多，但目前公司的市值已经恢复到巅峰期的七成多，当前总市值达到577.2亿元。
对于公司20万股东而言，在享受股价上涨带来的喜悦的同时，也需要重视潜在的风险。
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