【市场热点】近日，A股市场风起云涌，昔日股王贵州茅台遭遇挑战，股价一度被寒武纪超越，市值也被宁德时代超过，引发市场广泛关注。
9月25日，新能源领域的领军企业宁德时代表现抢眼。尽管开盘时股价低开，但迅速反攻，股价一举超过400元，再创历史新高，总市值达到约1.83万亿元。
与此同时，贵州茅台的股价却高开低走，最低时跌至1436元，总市值跌破1.8万亿元大关。这一变化意味着，宁德时代的市值正式超越了贵州茅台，成为A股市场的新领军者。
回溯至8月，科创板龙头寒武纪（688256）的股价也曾一度飙升，超过1595元，同样超越了贵州茅台。这表明，在短短两个月内，贵州茅台不仅失去了股价最高的宝座，还在总市值上被新能源领域的霸主宁德时代超越。
在社交网络上，以贵州茅台为首的白酒股、红利股和银行股被戏谑地称为“老登”股。而2025年，投资者纷纷抱团买入科技股，市场涌现出众多科技新贵，如“易中天”、“纪连海”等，这些科技股市值均达数千亿元。
以寒武纪为例，尽管进入9月后股价有所回落，但年初至9月25日收盘，累计涨幅仍高达111%。而宁德时代近期更是接过了科技股大涨的旗帜，9月以来涨幅达28%，全年涨幅为52%。相比之下，比亚迪年初大涨后出现明显回落，今年涨幅仅为15.5%。
在此背景下，贵州茅台股价不涨反跌，跌幅约为3.7%。此消彼长之下，被科技新锐赶超也就不足为奇了。即便寒武纪长期亏损，刚盈利不久，市盈率超过500倍，也未能阻止投资者的做多热情。
这让人不禁回想起2021年前后，机构纷纷抱团各种“茅”，贵州茅台作为本茅，股价一度超过2300元，总市值稳坐A股总龙头。然而，盛极必衰，随后贵州茅台进入了漫长的下跌通道，一度跌至1200元以下。
当然，从基本面来看，贵州茅台在白酒企业中依然相当稳健。今年中报显示，众多白酒企业收入和利润双双下滑，但贵州茅台却实现了收入911亿元，增长9.2%，净利润454亿元，增长8.9%。
这454亿元的净利润，占A股白酒上市企业中报总净利润（946亿元）的大约48%。尤其是在同行勉强保住增长的情况下，贵州茅台虽然增长低于两位数，但也接近10%，这无疑是其立足江湖的底气。
尽管寒武纪的股价在超过贵州茅台后有所回撤，而9月25日收市时，宁德时代股价也略有回落，总市值为1.79万亿元，仍略落后于贵州茅台大约100亿元。但照此趋势发展，宁德时代在国庆前稳稳站在贵州茅台之前，应该问题不大。
而众多坚守白酒股的投资者，仍在翘首以待市场投资风格的大变局，期待从科技赛道切换回红利股的那一天。
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