当地时间周三，美联储发布了最新的经济状况褐皮书，揭示了美国经济当前的一些关键动态。自9月以来，美国经济活动基本保持持平状态，就业市场整体稳定，但近期报告裁员的企业数量有所增加，这一趋势加剧了市场对劳动力市场可能走软的担忧。
本期褐皮书汇总了截至10月6日，美联储12家地区储备银行从商业和社区联系人处收集的信息。值得注意的是，报告发布当日原本是美国劳工统计局计划发布关键通胀报告CPI的日子，但由于政府停摆，该报告已推迟至10月24日发布。
褐皮书详细指出，在大多数辖区中，通过裁员来缩减员工规模的雇主数量有所上升。受访者提及的原因主要包括需求疲软、经济不确定性上升，以及在部分案例中，对人工智能技术的投资增加。
此外，报告还提到，由于近期移民政策的调整，多个辖区的酒店、农业、建筑和制造业等行业正面临劳动力供应紧张的问题。
值得一提的是，“关税”（tariff）一词在褐皮书中出现了64次，多个辖区均报告关税导致投入成本上升，但这些新增成本向终端价格传导的程度存在差异。而在美联储8月发布的褐皮书中，“关税”一词共出现了100次。
褐皮书通常在美联储每次利率决策会议前两周发布，旨在为央行官员评估美国经济状况提供更及时的参考信息。相比官方统计数据，这些信息能更直观地反映经济动态。由于美国政府停摆导致官方经济数据发布中断，此次褐皮书在美联储决策者讨论中的重要性可能会高于往常。
圣路易斯联邦储备银行行长穆萨勒姆（Alberto Musalem）上周表示：“传闻轶事也是一种数据。有时候，你听到的都是同一类情况，但突然之间新的趋势就会出现，迎来拐点，而这些变化往往先在交流中显现，之后才会反映在官方数据里。”
对于经济前景，褐皮书显示高不确定性将继续抑制经济活动。有一个辖区的报告特别指出，政府长期停摆可能给经济增长带来下行风险。
地方联储精选
波士顿：经济活动略有扩张，消费者支出温和增长。就业持平，招聘和裁员均小幅增加。物价以中等速度上涨，但部分成本压力加剧。前景呈中性至谨慎乐观，但受访者认为下行风险居多。
纽约：经济活动继续略有下滑。就业保持稳定，工资增长维持温和。物价上涨速度仍处于高位，但基本无变化。经历夏季小幅回升后，制造业活动趋于稳定。受中高收入家庭支撑，消费者支出小幅增长。企业预计未来几个月活动不会有大幅增长。
费城：商业活动略有增加。就业水平小幅上升，工资涨幅再次回到疫情前的温和水平。物价继续温和上涨。非制造业活动略有增加，制造业活动温和增长。企业预计未来六个月将实现温和增长，但经济不确定性仍较高。
圣路易斯：经济活动和就业水平保持不变。受访者继续报告，移民政策导致劳动力短缺。物价温和上涨，受访者称通胀正侵蚀消费者购买力。银行业活动与此前持平，整体信贷状况依然稳健。农业状况紧张且进一步恶化。前景仍略偏悲观。
明尼阿波利斯：经济活动略有收缩。企业和求职者均表示，劳动力需求有所走软，但工资增长仍维持温和。物价涨幅保持温和，但投入成本压力上升。制造业和商业地产活动持平，其他多数行业均出现收缩。
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