昨日，恒生科技指数以2.57%的涨幅终结了持续七个交易日的调整，此前该指数自10月2日阶段性高位累计回撤超11%。这场回调引发市场热议，不少投资者在后台询问：是该止损离场还是继续持有？事实上，在指数调整期间，包括笔者在内的众多投资者与机构选择了逆向加仓。数据显示，多只挂钩恒生科技指数的ETF近期资金净流入显著，其中恒生科技ETF易方达（513010）近一个月资金净流入超36亿元，这一现象折射出市场对恒生科技板块的长期信心。
01 恒生科技指数：汇聚港股科技核心资产
恒生科技指数由30家港股科技龙头企业构成，涵盖阿里巴巴、腾讯控股、美团、中芯国际、比亚迪、快手、蔚来等知名企业，行业覆盖互联网、半导体、新能源汽车等前沿领域。该指数成分股中超过80%为A股市场难以直接投资的核心科技资产，且在人工智能（AI）领域具备全球竞争力。今年以来，恒生科技指数累计涨幅已达36%，显著跑赢港股主板同期表现。
02 回调后的恒生科技：四大信号揭示投资价值
当前恒生科技指数已呈现四大积极信号，或构成“黄金坑”投资机遇：
（1）估值处于历史低位
截至10月15日，恒生科技指数市盈率为23.14倍，处于指数发布以来约32.08%的百分位，意味着当前估值低于历史上70%的时间段。横向对比显示，同期纳斯达克指数市盈率超36倍，A股科创50指数市盈率达183倍，恒生科技指数的“估值洼地”特征突出，为长期投资提供安全边际。
（2）政策支持力度加强
政策层面呈现双重利好：一方面，平台经济监管转向常态化，腾讯、阿里等企业合规成本下降，得以将更多资源投入AI研发与商业化；另一方面，港交所科企上市绿色通道成效显著，2025年已有多家AI、半导体企业赴港上市，并通过恒生科技指数快速纳入机制增强指数活力。
（3）业绩增长超预期
2025年企业财报显示，恒生科技指数成分股利润普遍超预期，并在AI产业趋势下重构盈利模式：
中信证券预测，恒生科技成分股2025年盈利增速预计达25%-30%，显著高于全球科技指数平均水平。
（4）资金持续流入
南向资金成为坚定买家，截至2025年10月14日，港股通年度净买入额达1.2万亿港元，创历史新高，重点流向互联网与AI龙头。与此同时，美联储降息与美元走弱促使海外资金回流港股，流动性改善预期升温。回顾历史，2024年9月（美联储降息+国内降准+低估值）与2025年2月（低估值+AI热潮）的两轮显著反弹，均由价值洼地、流动性改善与产业驱动共振引发，当前市场环境与之高度相似。
03 普通投资者参与指南：风险与策略
参与恒生科技指数投资需注意两大要点：
（1）高波动特性
科技股弹性较大，叠加港股无涨跌幅限制及受全球宏观经济影响显著的特征，指数波动率较高。投资者需做好心理准备，避免短期投机行为。
（2）长期配置策略
若看好中国科技产业发展，可通过恒生科技ETF易方达（513010）等工具长期布局。该ETF截至2025年10月15日净值累计增长34.5%，近一个月资金净流入超36亿元，具有投资门槛低、分散风险、操作便捷、费率低廉（管理费+托管费仅0.25%/年）等优势。建议采用逢低分批买入策略，平滑持仓成本并降低择时风险。
风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。历史业绩不代表未来表现，基金详情请阅读法律文件。市场有风险，投资需谨慎。
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