红星资本局10月17日消息，日前，八马茶业股份有限公司（下称“八马茶业”）正式发布聆讯后资料集，标志着其已成功通过港交所聆讯，在港股上市的征程中迈出了实质性的一步。
截图自披露易
一直以来，八马茶业背后的富豪姻亲圈备受市场瞩目。其实控人王文彬的姻亲所掌控的上市公司阵容强大，包括安踏体育（02020.HK）、七匹狼（002029.SZ）和汇鑫小贷（01577.HK）等知名企业。
亲家突击入股，王氏家族套现超亿
公开资料显示，八马茶业是一家典型的家族企业，其创始人为王文彬（58岁）、王文礼（55岁）和王文超（50岁）三兄弟。其中，王文礼担任董事会主席兼执行董事。
上述三兄弟以及王文彬的配偶陈雅静、王文礼的配偶吴小宁，还有三兄弟的妹妹王小萍，共同构成了一致行动集团，作为控股股东，合计持有公司55.9%的股份。
王文礼，图据八马茶业官网
八马茶业的富豪姻亲圈，主要是由王文彬子女的婚姻关系构建而成。王文彬的儿子王焜恒，现年30岁，担任八马茶业的董事以及联席总经理。他的妻子是丁斯晴，岳父则是安踏体育董事会主席兼执行董事丁世忠。
此外，王文彬还有两个女儿，分别是王佳琳和王佳佳，她们分别与周士渊、高力结为连理。其中，周士渊的父亲周永伟是七匹狼的实际控制人之一。
红星资本局注意到，在2024年，周士渊及其背后的周氏家族突击入股了八马茶业，这一举动引发了市场的广泛关注。
从2024年9月至11月，陈雅静先后与他人签订股份转让协议，以30.3元/股的价格，向成都新津昇望交子新消费股权投资基金合伙企业（下称“昇望基金”）转让228万股股票，向泉州汇鑫富投资有限责任公司（下称“汇鑫富公司”）转让约198万股股票。
其中，昇望基金的实际控制人为上市公司新希望（000876.SZ）的实际控制人刘永好；而汇鑫富公司的实际控制人则为周永伟，也就是王文彬的亲家。
除了陈雅静外，2024年12月，王文礼也以30.3元/股的价格，向晋江百应成贸易有限责任公司转让约148万股股票。穿透股权来看，周士渊是该公司股东的股东之一。
这也意味着，在八马茶业上市前，王氏家族通过这三笔交易已成功套现1.74亿元，其中靠与周氏家族的交易就套现约1.05亿元。
10月17日，红星资本局就此向八马茶业相关负责人发去采访问题，但截至发稿，尚未得到正式答复。
直营门店减少、加盟商数量下滑，上半年业绩双降
招股说明书显示，从2022年至2024年，八马茶业的收入分别是18.18亿元、21.22亿元和21.43亿元，净利润分别是1.66亿元、2.06亿元和2.24亿元。然而，从财务数据来看，八马茶业的增长在2024年出现了明显的放缓迹象。
2025年上半年，八马茶业的收入为10.63亿元，同比下降4.23%；净利润为1.2亿元，同比下降17.81%。对此，八马茶业解释称，这主要是由于直营线下门店数量减少，导致销售茶叶产生的收入相应减少。
八马茶业的直营线下门店数量确实在不断下降，从2022年至2024年以及2025年上半年，其直营线下门店在每个报告期期末的数量分别为352家、316家、249家和244家。
图据八马茶业官网
截至6月30日，八马茶业的线下门店数量共3585家，其中，加盟门店为3341家，占据了绝大部分比例。
虽然八马茶业加盟店数量在增加，但加盟商数量却出现了下滑。截至2022年、2023年、2024年及今年上半年末，八马茶业加盟商数量分别为1033名、1202名、1252名及1228名。
在此期间，八马茶业向其加盟商销售产生的收入分别是9.12亿元、10.73亿元、10.90亿元和5.23亿元，占同期总收入的50.2%、50.6%、50.9%和49.1%，仍然是公司收入的重要来源。
目前，八马茶业加盟商分为两种：直接特许加盟商、区域复合特许加盟商。以直接特许加盟商为例，在2022年至2024年，此类加盟商新增的数量足以覆盖流失的数量，但在2025年上半年，此类加盟商增加43名、流失66名，出现了净流失的情况。
八马茶业曾表示，其大部分收入来自加盟商。如果未能妥善管理加盟商或加盟商经营不成功，其业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。
红星新闻记者 杨佩雯
编辑 陶玥阳
审核 冯玲玲
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