科创板创新成长策略精选指数发布：规模破三千亿，如何捕捉硬科技机遇？

作者：金证研 巽风

2025年10月15日，上海证券交易所与中证指数有限公司联合发布科创板创新成长策略精选指数，标志着科创板在量化评估体系上实现重大突破。该指数通过构建涵盖研发投入、专利转化、核心技术壁垒等维度的科技五力模型，精准筛选具备硬科技基因的优质企业，为投资者提供捕捉创新成长红利的新工具。截至2025年10月，科创板主题基金规模已突破3000亿元，银华创业板综合ETF联接A等新品加速扩容，市场关注度持续升温。

政策产业双轮驱动：科创板基金规模突破3000亿

科创板创新成长策略精选指数聚焦半导体、人工智能、生物医药、新能源、高端装备五大战略新兴产业，通过量化指标体系深度解构企业创新能力。以半导体行业为例，指数成分股研发投入占比持续高于行业平均水平，部分企业近三年研发强度超20%，形成显著技术壁垒。政策层面，2025年科创板“1+6”政策体系设立“科创成长层”，为未盈利但技术领先的企业开辟上市通道，量子计算、商业航天等前沿领域企业加速入围指数样本。

产业端呈现AI革命与国产替代双轨并行态势：

• 算力层：OpenAI与GPU巨头达成百亿美元级采购协议，推动国产AI芯片加速突破7nm制程；
• 模型层：DeepSeek-V3.2-Ex大模型发布，国内科技企业同步适配，形成算力-算法-应用闭环生态；
• 应用层：Sora2视频生成模型新增音频功能，拟真度提升40%，带动影视、广告行业智能化转型。

资金配置方面，2025年二季度主动权益类基金科创板持仓比例创历史新高，科创板主题基金阵营持续扩容。银华创业板综合ETF联接A于10月22日启动发行，进一步丰富投资者选择。

科技五力模型：构建高弹性成长指数

不同于传统市值加权指数，科创板创新成长策略精选指数采用“科技五力模型”评价体系，从80只成分股中精选兼具创新硬实力与发展高质量的标杆企业。该指数编制三大核心创新：

1. 多维筛选机制：除市值、基本面外，引入研发投入强度、专利转化率、产业链关键地位等指标，确保成分股代表科技前沿方向；
2. 动态成长策略：以营收、净利润同比/环比增速为核心选样方法，季度调整样本空间，保持指数活力；
3. 风险分散设计：单只成分股权重不超过10%，行业分布覆盖五大战略新兴产业，降低单一领域波动风险。

与嘉实上证科创板50成份指数增强A、易方达科创成长ETF联接A等宽基指数相比，该指数更注重技术壁垒与商业化潜力。例如，某生物医药企业凭借全球首创的CAR-T疗法技术入选成分股，其专利转化率达85%，远超行业平均水平。

投资价值解析：硬科技时代的价值标尺

科创板创新成长策略精选指数的发布，为投资者提供三大核心价值：

• 前瞻性布局：成分股覆盖量子计算、商业航天等政策重点扶持领域，提前捕捉新兴产业爆发机遇；
• 成长确定性
• 高研发投入企业营收增速普遍超30%，形成技术-市场正向循环；
• 风险收益比优化：2025年三季度指数样本股平均ROE达18.7%，较科创板整体水平高出4.2个百分点。

随着AI革命与国产替代进入深水区，科创板创新成长策略精选指数有望成为硬科技时代的核心资产配置工具。投资者可通过科创板主题基金、ETF联接产品等渠道参与，分享中国科技创新红利。

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