欧洲央行近日连续第三次作出重要决策，将基准利率中的存款便利利率维持在2%不变，同时主要再融资利率和边际贷款利率也分别保持在2.15%和2.4%的水平。这一决定反映出欧洲央行对当前通胀状况的满意，认为通胀已处于其设定的2%目标水平，因此并不急于调整货币政策。
尽管欧元区经济增长表现好于预期，显示出一定的经济韧性，但欧洲央行也明确指出了地缘政治紧张局势和美国关税政策的不确定性所带来的风险。市场分析人士普遍预计，欧洲央行可能会在明年上半年再次采取降息措施。受此预期影响，欧元短线出现下跌，德国国债收益率也继续走低。
30日周四，欧洲央行公布了最新的利率决议，具体数据如下：
- 欧洲央行存款便利利率：2%（预期2%，前值2%）
- 欧洲央行主要再融资利率：2.15%（预期2.15%，前值2.15%）
- 欧洲央行边际贷款利率：2.4%（预期2.4%，前值2.4%）
经济数据展现韧性
支撑欧洲央行维持利率不变的一个关键因素是，尽管面临外部挑战，欧元区经济却展现出了超出预期的韧性。最新数据显示，欧元区上一季度GDP环比增长0.2%，这一增幅不仅优于欧洲央行此前预测的停滞情况，也超出了经济学家预期的0.1%增幅。其中，西班牙和法国的经济增长表现尤为突出。
部分第四季度的早期数据甚至指向增长可能正在加速。衡量商业活动的采购经理人指数（PMI）调查显示，经济活动正在加快。作为欧元区最大经济体的德国，其市场情绪正在改善，企业也变得更加乐观，部分原因是围绕关税的迷雾开始消散。欧洲央行在声明中也强调：“稳健的劳动力市场、坚实的私营部门资产负债表以及管理委员会过去的降息举措，仍然是经济韧性的重要来源。”
欧洲央行在声明中重申了其长期以来的政策指引，即未来决策将依据最新的经济数据而定，不会预先承诺任何特定的利率路径。预计行长克里斯蒂娜·拉加德也将在稍后的新闻发布会上重申，当前政策处于“良好位置”，决策者可以容忍通胀暂时小幅偏离目标。
贸易逆风与外部风险仍存
尽管部分数据令人乐观，但欧洲央行仍对前景持谨慎态度。该行在声明中指出：“由于持续的全球贸易争端和地缘政治紧张局势，前景仍然不确定。”数据显示，欧元区工业持续承压，对美国的出口大幅下滑。此外，强势欧元也对通胀构成压力，尽管近几周其汇率已趋于稳定。
展望未来，市场的目光聚焦于欧洲央行下一步的行动路径。利率市场目前的定价反映，到明年六月前，欧洲央行再次降息的可能性约为40%至50%。这一预期与欧洲央行首席经济学家Philip Lane近期的观点相符，他认为，如果通胀面临下行风险，采取“略低”的政策利率将是合理的。
然而，大多数经济学家预计利率将维持现状。他们认为，随着不确定性逐渐减弱，加上家庭部门拥有充足储蓄以及德国大幅增加财政支出，经济将保持稳定。欧洲央行决策者已明确表示可以容忍通胀暂时偏离目标，但这种容忍度的真正考验将在12月到来，届时该行将发布包含2028年初步预测在内的最新经济展望。在此之前，市场将继续在经济韧性与外部风险之间进行权衡。
市场反应
数据公布后，欧元兑美元短线下跌0.34%，报1.1559。
欧洲股价波动不大。
德国10年期国债收益率上涨4个基点至2.66%；法德10年期利差维持在78个基点。
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