贝莱德卷入私募信贷欺诈案：继Jefferies后行业再曝风险

继Jefferies因First Brands暴雷引发市场震荡后，全球资产管理行业再掀波澜——全球最大资管公司贝莱德（BlackRock）旗下私募信贷部门HPS Investment Partners被曝卷入一起涉及数亿美元的“惊天”欺诈案。这起案件不仅暴露了私募信贷领域的“黑箱”操作，更引发市场对资产支持融资风险控制的深度担忧。

核心指控：伪造应收账款实施系统性欺诈

据美东时间10月30日媒体披露，HPS Investment Partners联合其他贷款方于8月对电信服务公司Broadband Telecom和Bridgevoice的实控人Bankim Brahmbhatt提起诉讼，指控其通过伪造客户应收账款作为贷款抵押，涉案金额超5亿美元。法国巴黎银行作为融资参与方，为该笔贷款提供了约2.2亿美元资金，占总额近半。

案件细节显示，HPS自2020年9月起向Brahmbhatt旗下融资机构Carriox提供贷款，投资规模从最初的3.85亿美元增至2024年8月的4.3亿美元。尽管HPS曾委托德勤进行随机抽查，并指定CBIZ会计师事务所进行年度资产审计，但今年7月仍发现重大异常：部分声称来自Carriox客户的邮件地址使用虚假域名，且历史邮件存在同样问题。

欺诈网络曝光：从虚假邮件到离岸资产转移

当HPS质询异常情况时，Brahmbhatt先是否认问题，随后失联。其位于纽约Garden City的办公室被证实关闭，住宅也无人应答。进一步调查显示，Brahmbhatt旗下公司提供的所有用于验证发票的客户邮件均为伪造，甚至可追溯至2018年的虚假客户合同。

比利时电信巨头BICS在法庭文件中明确否认与涉案邮件有关，其安全人员指出：“这确系经确认的欺诈企图。”贷款方指控，Brahmbhatt通过精心设计的虚假资产负债表掩盖问题，并将本应抵押的资产转移至印度和毛里求斯的离岸账户。目前，Brahmbhatt的电信公司及两家融资企业已申请破产，其本人也于8月12日同步申请个人破产。

行业震荡：私募信贷风险警报拉响

此案将资产支持融资这一私募信贷细分领域推向风口浪尖。该模式以业务收入、设备或应收账款为抵押，市场规模随私募信贷行业扩张而快速增长，但近期频发风险事件：

• First Brands崩盘：汽车零部件供应商因表外债务申请破产，导致Jefferies股价9月末至本月中暴跌18%，市值蒸发25亿美元；
• Tricolor丑闻：汽车经销商被银行指控质押虚构汽车贷款后破产；
• 贝莱德案影响：尽管涉案投资仅占HPS管理1790亿美元资产的一小部分，且该机构此前持续收取还款，但案件仍加剧市场对私募信贷尽职调查有效性的质疑。

监管关注：2万亿美元市场的系统性漏洞

法国巴黎银行在最新财报中披露，已为“特定信用状况”增加1.9亿欧元贷款损失准备金，虽未明确指向Carriox案，但凸显行业风险敞口。分析指出，私募信贷行业在尽职调查流程、抵押品真实性验证及跨境资产追踪等方面存在系统性薄弱环节。HPS虽向客户通报Brahmbhatt可能藏身印度，但核销该笔贷款预计不会对其基金年度回报产生重大影响。

这起案件为已因First Brands事件陷入紧张的私募信贷市场再添阴霾。随着监管关注度提升，行业参与者或被迫重新审视资产支持融资的风险定价模型与合规框架，以应对潜在的系统性危机。