2025年二季度，招商银行行长王良提出的一项行业观察引发广泛讨论——银行业净息差与不良贷款率出现倒挂，即部分银行的不良率高于净息差水平。这一现象并非简单的数字对比，而是揭示了银行在信用成本、运营成本和资本成本覆盖上面临的严峻挑战。若倒挂趋势持续，将对银行的可持续发展构成重大威胁。
倒挂现象：从数据看行业拐点
根据券商中国记者统计，2025年上半年末，46家银行（含全部A股42家上市银行）中，共有16家银行出现净息差与不良率倒挂。其中，9家银行的不良率高于净息差20个基点（BP）以上，3家银行倒挂幅度超过90BP，成为行业关注的焦点。
具体来看，倒挂最严重的三家银行分别为：
此外，还有6家银行倒挂幅度在20-90BP之间，包括九江银行（21BP）、天津银行（23BP）、中原银行（35BP）等；另有7家银行倒挂幅度在20BP以内，如上海银行（3BP）、华夏银行（6BP）等。
行业趋势：倒挂或持续，净息差回升难度大
数据显示，2025年一季度是净息差与不良率倒挂的重要拐点。当时，银行业不良贷款率由2024年四季度的1.5%上升至1.51%，而净息差则由1.52%缩窄至1.43%。到了二季度，倒挂趋势延续，净息差跌至1.42%，不良贷款率升至1.49%，差值为7BP。
尽管二季度净息差收窄幅度为1BP，不良率降幅为2BP，显示出银行在不良出清方面力度稍大，但业内人士普遍认为，净息差回升至2%以上的难度较大。招商银行管理层指出，当前实体企业和地方政府融资成本下降压力较大，资产收益持续走低；同时，银行业负债利率已处于低位，定期存款利率基本进入“1”字头，进一步下降空间有限。因此，贷款利率降低而存款利率下降空间有限，导致净息差难以回升。
上市银行表现：非息收入成营收主要拉动力
从上半年基本面来看，A股42家上市银行的经营指标有所改善。东莞证券研报显示，2025年上半年，42家上市银行实现营业收入2.92万亿元，同比增长1.04%；归母净利润增速为2.98%，环比提升4.18个百分点。然而，对营收拉动更大的是非息收入，上半年其他非息收入同比增加10.76%，债市好转带动二季度增速环比大幅提升27个百分点至23.83%。
基于收入结构分析和不良生成趋势，业内人士判断，银行业净息差与不良率倒挂的趋势可能还会延续一段时间。这对于依赖传统“吃息差”模式的银行来说，无疑是一个巨大的挑战。
“安全垫”薄弱的银行：北京银行、工商银行差值仅1-3BP
除了16家倒挂银行外，还有两家上市银行虽然尚未倒挂，但差值“安全垫”已经十分薄弱。北京银行的不良率为1.3%，净息差为1.31%，差值仅1BP；工商银行的不良率为1.33%，净息差为1.3%，差值为3BP。这两家银行也面临着较大的倒挂风险。
结语：银行需加快转型，应对倒挂挑战
银行业净息差与不良率倒挂现象的出现，反映了传统“吃息差”模式与风险暴露的背离。在融资成本下降、负债利率低位运行的背景下，银行需要加快转型步伐，提升非息收入占比，优化资产结构，以应对倒挂趋势带来的挑战。否则，长期倒挂将对银行的可持续发展造成严重影响。
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