2025年上半年，上市银行净息差表现备受市场关注。根据半年报数据，上半年上市银行净息差约为1.33%，同比下降13个基点。尽管仍处下行通道，但降幅较去年同期（19个基点）已有所收窄，显示出行业在应对净息差压力方面取得了一定成效。
在业绩发布会上，如何减缓净息差下行速度、实现更平缓的降幅，成为各家银行高管必须回答的问题。从全行业经营层面看，银行净息差收窄已成为既定的结构性趋势，主要受到政策引导让利实体经济、经济增速放缓、LPR多次下调以及存量房贷利率重定价等多重因素的共同影响。
截至6月末，招商银行净息差为1.88%，较行业平均水平1.42%领先40多个基点。该行副行长、首席财务官彭家文对下半年净息差走势表示乐观，认为降幅将较上半年进一步收窄。这一判断主要基于该行独特的负债和资产结构。
彭家文指出，招商银行活期存款占比超过50%，这意味着可压降空间相对较小。同时，该行一直对高成本存款进行严格控制，因此高成本存款占比也较低。此外，招商银行零售业务占比一直在50%以上，零售业务收益较高，尽管需求不足可能对贷款收益产生一定影响，但整体上仍有助于稳定净息差。
彭家文还进一步分析了有利趋势：经济增长的确定性在增强，将对信贷需求带来支撑；提振消费措施将对接下来的信用卡消费贷款和零售贷款起到促进作用；央行对银行业净息差的关注度在提升，目前资产和负债的利率是联动的，对称降息将对息差下降有所缓释。
平安银行上半年净息差为1.8%，较行业平均水平领先近40个基点。该行副行长兼首席财务官项有志用一组数据说明了平安银行对息差的有效管控。他指出，平安银行通过持续降本、调控资产结构和优化负债成本等关键业务着力点，实现了净息差的相对稳定。
具体来说，平安银行上半年营业费用同比下降9%，将成本收入比保持在相对较好的水平；通过控制不良生成、增加清收额以及拨备计提同比下降16%，实现了净利润降幅较营收降幅更窄；同时，优化负债成本，尤其是零售存款成本，上半年零售付息率较去年全年下降27个基点。此外，财务管理手续费收入同比提升12.8%，银保收入同比增长46%，这些举措将在下半年继续推进。
兴业银行上半年净息差为1.75%，同比降幅11BP，环比年初降幅7BP。该行计划财务部总经理林舒透露了下半年压降负债成本的良性信号。他指出，兴业银行下半年预计有2700亿元的3-5年期定期存款到期，平均付息率约3.34%，按当前1.75%-1.80%重置，预计可节约利息支出15.4亿元。
另一方面，假设市场利率稳定，通过加强同业负债统筹管理，预计下半年同业存放利息支出较上半年还可进一步节约10亿元左右。兴业银行行长陈信健表示，随着一批长久期负债陆续到期重定价，息差压力将进一步缓解。同时，通过深耕零售结算场景、推进企金织网工程，低成本结算性存款也在稳步增长。
上半年民生银行的净息差为1.39%，虽然绝对值不高，且和不良率（1.48%）形成倒挂，但其同比提升了1BP，环比去年末也是持平的，在同业里表现非常亮眼。民生银行下半年保持息差稳定的着力点同样包括资产和负债两端。
该行副行长李彬表示，在资产端将做好“量价”平衡。一是加大优质资产投放力度，持续将信贷资源向国家支持的重点行业和重点领域倾斜，提升信贷投放质效；二是提升风险定价管理能力，进一步完善贷款风险定价机制，通过对客定价分层授权、差异化管理和精细化后督，推动贷款合理定价、资产收益企稳。
在负债端，民生银行将加强精细化管理。一是持续优化存款结构，聚焦业务场景建设，专注做优做强支付结算业务，持续提升结算性存款占比；二是精细化负债定价管理，有序开展中长期高成本存款到期接续置换和留存转化工作，并通过加强对市场利率的前瞻性研判，合理安排同业负债规模结构，推动负债成本进一步下降。
建设银行首席财务官生柳荣指出，无论是去年LPR的下调还是存款利率的下调，其影响都具有滞后性。由于贷款重定价相对快于存款，预计后续银行净息差仍有一定下行压力。但当前央行不断改善货币调控方式、畅通利率传导机制，且在货币政策工具的运用上也发生了一些变化，预计净息差的下滑幅度会逐渐收窄。
东莞证券称，考虑到外围不确定性加大以及国内需求仍有待提振，2025年内降息仍有空间，资产端继续承压。但监管将同步引导银行挂牌利率下行，随着存量贷款逐步消化重定价压力、负债端成本压降继续显效，净息差下滑速度还是有望放缓的。
国信证券的研报判断则更为乐观，称2025年将是此轮业绩下行周期的尾声。考虑到政策呵护及5月份存款挂牌利率下调后的重定价影响，其不仅认为明年净息差降幅将收窄，还认为存量不良出清，2026年有望迎来零售贷款不良生成的拐点。
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