港股市场再现过山车行情！9月16日，创新药企业药捷安康（南京）科技股份有限公司（药捷安康，2617.HK）股价单日暴跌超63%，市值蒸发超800亿港元，上演了从'千亿市值俱乐部'一日游的戏剧性一幕。这场突如其来的暴跌，让此前追高买入的投资者直呼'心脏受不了'。
千亿市值一日蒸发，股价坐上过山车
9月16日午间，药捷安康股价突然跳水，盘中最大跌幅达63.4%，最终收跌53.73%至192港元/股，市值定格在762.04亿港元。而就在前一个交易日（9月15日），该公司股价还大涨115.58%，市值飙升至1647.1亿港元，成功跻身恒瑞医药、百济神州等知名药企所在的港股千亿市值俱乐部。然而，这场'千亿盛宴'仅维持了一个交易日，市值便蒸发超55%。
疯涨背后：创新药牛市与BD催化效应
今年以来，港股创新药板块整体表现亮眼，药捷安康的暴涨正是搭上了这波行情的'顺风车'。公司股价自9月10日起开启狂飙模式：9月10日收涨27%，11日再涨20%，12日更是暴涨77%。截至9月15日收盘，上市不到三个月的股价累计涨幅超过30倍，被投资者戏称为'最疯狂的医药股'。
药捷安康成立于2014年，2025年6月23日登陆港股，发行价仅为13.15港元/股。9月8日，该公司刚被纳入港股通标的名单，便迎来了这波疯狂行情。
暴跌真相：缺乏基本面支撑的'虚火'
对于9月16日的暴跌，药捷安康当日午间发布公告称：'董事会确认，集团的业务营运维持正常，且集团的业务营运及财务状况并无重大变动。董事会不知悉股价及成交量异常变动的任何原因。'
市场分析普遍认为，这波疯涨缺乏足够的基本面支撑。药捷安康的核心产品替恩戈替尼（Tinengotinib）虽被宣传为'世界首个且唯一已进入注册临床阶段治疗FGFR抑制剂复发或难治性CCA（胆管癌）患者的研究药物'，但其市场潜力并不乐观。招股书显示，该药物为MTK抑制剂，可靶向治疗若干耐药性、复发性或难治性肿瘤。然而，弗若斯特沙利文数据显示，2024年全球CCA药物市场规模仅20亿美元，中国市场规模约32亿元。
在研管线丰富，但商业化之路漫长
除了胆管癌适应症，药捷安康在9月10日公告中透露，替恩戈替尼联合氟维司群治疗经治失败的激素受体阳性（HR+）且人表皮生长因子受体2阴性或低表达（HER2-）的复发或转移性乳腺癌二期临床试验，已于2025年9月10日获得国家药品监督管理局的临床默示许可。公司称，早期临床研究显示该药物在经历过多种治疗（如内分泌治疗、CDK4/6抑制剂治疗和化疗）的HR+/HER2-乳腺癌患者中表现出令人鼓舞的临床效果。
目前，药捷安康拥有五款处于临床阶段的候选产品，以及一款处于临床前阶段的在研产品。但从财务数据来看，公司尚未有任何商业化产品，仍处于亏损状态：2023年亏损3.43亿元，2024年亏损2.75亿元，2025年上半年亏损1.23亿元。
市场警示：创新药投资需回归理性
药捷安康的过山车行情，为港股创新药板块敲响了警钟。业内人士指出，虽然BD合作和临床进展可能带来短期股价催化，但缺乏稳定收入和盈利能力的企业，最终难以支撑高估值。对于投资者而言，在享受创新药板块高弹性的同时，也需警惕'妖股'背后的风险。
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