来源丨深蓝财经
撰文丨杨波
作为国内医疗信息化领域的龙头企业之一，卫宁健康（股票代码：300253）近期陷入多重危机。公司实际控制人、董事长周炜因单位行贿罪被判处有期徒刑一年六个月，消息公布后资本市场反应强烈，股价单日暴跌10.38%。
为稳定投资者信心，周炜迅速宣布辞职，其31岁的儿子周成被同步提名为董事会候选人。值得注意的是，这并非周炜首次卷入刑事案件，早在2011年创业板发审委委员孙小波受贿案中，他就已被牵涉其中。当前，卫宁健康正面临实控人涉案、管理层动荡、业绩下滑的三重困境，公司未来走向引发市场高度关注。
11月5日晚，卫宁健康发布公告称，公司全资子公司深圳卫宁中天及实际控制人、董事长周炜收到广东省茂名市电白区人民法院签发的《刑事判决书》。根据一审判决，深圳卫宁中天被判处罚金80万元，周炜被判处有期徒刑一年六个月，并处罚金20万元。被告单位及周炜均已决定向茂名市中级人民法院提起上诉。
案件信息披露后，周炜迅速辞去卫宁健康第六届董事会董事长、董事及法定代表人等全部职务，仅保留公司顾问身份及两家全资子公司执行董事职务。11月8日召开的董事会选举公司主要创始人之一刘宁担任新任董事长，其将依据公司章程同步接任公司法定代表人。
从股权结构来看，周炜与妻子王英合计持股12.78%，儿子周成持股2.85%，夫妇二人还通过数支私募基金控制着3.52%的股份，合计持有公司19.15%的股份，仍是绝对大股东。相比之下，新任董事长刘宁及其配偶侯明华合计持股仅6.35%。为平衡控制权风险，公司同步提名周成为第六届董事会非独立董事候选人。
公开信息显示，31岁的周成于2020年加入卫宁健康，先后担任销售经理、销售部总经理等职，现任上海大区常务副总经理。在周炜缺席董事会核心决策的情况下，这位年轻家族接班人的表现备受市场关注。
周炜的行贿行为并非首次被曝光。资料显示，周炜1967年出生，1998年创办上海金仕达卫宁医疗信息技术有限公司，后组建核心团队推动公司发展。2011年，在卫宁健康第二次冲击创业板IPO的关键时期，周炜被卷入发审委委员受贿案。
据《红星新闻》等媒体报道，2011年7月，为确保IPO申请通过审核，周炜在北京金融街附近的一家茶馆向时任创业板发审委委员的孙小波行贿1万欧元（折合人民币92447元）。值得注意的是，当这一行贿事件曝光后，当时仍担任卫宁健康董事长的周炜并未受到公开处罚。
此外，2024年7月，军队采购网发布公告称，卫宁健康因涉嫌在参加医院系统与医保平台接口改造采购项目时存在围标串标等违规行为，被禁止三年内参与联勤保障部队全部产品类别采购活动。
尽管卫宁健康服务客户覆盖全国32个省市自治区，拥有6000余家医疗卫生机构用户，其中包括400余家三级医院，但庞大的客户基数未能转化为稳定增长的业绩。
财务数据显示，公司归母净利润从2020年的4.91亿元暴跌至2024年的0.88亿元，四年间降幅达82%。2025年前三季度，公司实现营业收入12.96亿元，同比下降32.27%；归母净利润为-2.41亿元，同比大幅下降256.1%。现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1083.97万元，筹资活动现金流净额6349.93万元，反映出公司资金链已较为紧张。
对于业绩亏损，卫宁健康解释称，主要受到客户需求释放递延、招投标节点推迟、项目验收确认进度延迟、WiNEX产品升级替换尚未转化为规模收入、人工等成本费用相对刚性等多种因素影响。
（图源：卫宁健康财报）
从行业前景来看，医疗信息化领域仍具备较大增长空间。2024年IDC《中国医疗软件系统解决方案市场预测（2024—2028）》显示，2023至2028年，中国医疗软件市场年复合增长率将达11%，到2028年市场规模将增至265.8亿元。此外，医疗大数据、医疗AI应用及医疗物联网等细分领域也将保持高速增长。
但行业竞争格局正发生剧烈变化。除东华软件、东软集团等传统竞争对手外，腾讯、平安等科技巨头凭借“云+支付”模式切入医院服务场景，可能对传统医疗IT企业的商业模式形成冲击。在行业机遇与竞争挑战并存的情况下，深陷内忧外患的卫宁健康，未来发展更显迷雾重重。
当前市场对卫宁健康的担忧集中在三点：其一，实控人涉案可能引发后续监管风险；其二，管理层变动是否会影响公司战略转型，尤其是WiNEX产品迭代及AI技术落地进程；其三，在业绩持续亏损的背景下，公司能否有效改善盈利状况及现金流水平。
周炜的上诉结果如何？卫宁健康能否扭转业绩颓势？我们也将持续关注。
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