11月18日，A股市场迎来集体回调行情。截至收盘，沪指下跌0.81%，深证成指下跌0.92%，创业板指下跌1.16%。沪深两市成交额突破1.9万亿元，较前一交易日小幅放量，显示市场交投活跃度仍在高位。
盘面数据显示，今日上涨个股数量超过1200只，其中逾60只股票涨停；下跌个股数量则超过4100只。行业板块呈现明显分化格局：互联网服务、文化传媒、教育板块领涨，而煤炭、电池、钢铁、化肥、能源金属、航运港口、贵金属及有色金属等周期性板块跌幅居前。
今日沪指走出日线三连阴行情，指数跌至30日均线附近，4000点整数关口渐行渐远。有投资者感慨：“开始怀念4000点收费站了。”这种情绪反映市场对整数关口的心理预期——每逢关键点位，多空双方博弈必然加剧，但牛市中的调整实属正常现象。
值得关注的是，历史数据显示三连阴后调整可能接近尾声。回顾2024年9月以来的市场表现，沪指仅出现过两次三连阴：第一次发生在9月2日至9月4日，第二次在9月12日至9月16日（期间13日、14日休市）。当时因寒武纪等热门股短期涨幅过大，叠加其他利空因素，科技股领跌引发市场调整，沪指围绕3800点区间盘整。但调整结束后，市场迅速恢复活力，沪指突破4000点后连续刷新十年高点。
本次调整始于11月14日沪指冲高4034点后，时隔两个月再现三连阴。市场普遍关注：此次调整是否会复制9月企稳规律？从技术面看，当前指数已接近30日均线支撑位，若能在此企稳，有望形成新的上升通道。
从消息面分析，近三日市场走低缺乏明显外部利空，调整更多源于市场内在因素：
尽管指数三连阴，但市场已出现多个积极信号：
综合来看，市场并未出现恐慌性抛售，整体走势仍属健康调整范畴。这种“下有托底”的格局，为后续行情发展奠定了良好基础。
临近年末，各大券商纷纷发布2026年投资策略报告。从主流观点来看，内外资机构对A股市场普遍持积极态度：
瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在报告中指出，预计中国股市将迎来又一个丰年。支撑因素包括：
王宗豪认为，2026年股价表现将更多由盈利驱动，预计中国公司每股收益将增长10%，主要受益于反内卷措施和折旧摊销费用下降。MSCI中国指数目标位设定为100，较当前水平存在14%的上涨空间。
东方财富陈果策略团队对2026年市场趋势保持乐观，认为微观增量资金流入将持续增强。建议关注三个预期差：
同时提醒关注美国再通胀与AI应用商业化赛跑带来的波动风险。团队强调，2026年牛市格局已成共识，但驾驭波动、把握节奏与结构变化将成为获取超额收益的关键。
寒武纪午后最大涨幅超3%，晶晨股份一度上涨15%，中微公司涨超5%。消息面上：
福石控股20CM涨停，美登科技涨超20%，视觉中国涨停封板。驱动因素包括：
投资风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎，入市风险自担。
封面图片来源：行情软件截图
每经记者 王砚丹 每经编辑 叶峰
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