原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao)
作者 | 田羽
2014年，何小鹏在广东组建小鹏汽车初创团队时，曾立下“十年ALL IN”的誓言。如今十年之期已过，这家曾被质疑“烧钱造车”的企业，正以惊人的速度突破汽车行业的边界，向更广阔的科技领域进军。
11月15日，小鹏人形机器人IRON的发布引发“真假机器人”热议，让外界首次意识到：这家车企的野心早已超越传统造车范畴，正在成为物理AI赛道的领先者。
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｜“真假机器人”争议背后的技术突破
随着小鹏汽车2025年三季度财报的公布，其商业版图和技术实力得以全面展现。这份财报不仅记录了销售数据的飙升，更揭示了一家企业从“烧钱扩张”到“能力兑现”的关键转折。
财报数据揭示：小鹏已跨越“大分水岭”
1813年，澳大利亚探险家首次穿越蓝山山脉，为欧洲人打开内陆通道的故事，恰似小鹏汽车当下的处境。财报显示：
｜关键财务指标对比
尽管特斯拉同期交付量（49.7万辆）和营收仍是小鹏的数倍，但小鹏的现金流表现更为亮眼：三季度末可动用现金及投资规模达483.3亿元，较上季度增加7.6亿元，创历史新高。这标志着小鹏已从重资产扩张期进入能力兑现期，现金流逆势增长在新能源车企中极为罕见。
支撑这一转变的，是覆盖52个国家与地区的销售网络、进入31国的充电体系（超250万根充电桩）、慕尼黑研发中心及印尼、奥地利本地化产线的投产。这些曾消耗大量资金的“骨架基建”，如今已成为小鹏参与全球竞争的坚实基础。
技术输出：中国造车首次获世界巨头认可
财报中“服务及其他收入”的爆发式增长（23.3亿元，同比增78.1%）揭示了小鹏增长的第二层逻辑。这一增长主要源于：
自2023年7月与大众达成战略合作以来，小鹏不仅获得7亿美元投资，更在平台架构、软件、电子电气等领域展开深度合作。大众采用小鹏自研的“图灵”芯片，标志着中国智能汽车技术首次被全球顶级车企系统性采用。
这一突破的背后，是小鹏持续加码的研发投入：2024年研发投入64.57亿元，2025年前三季度已超去年全年，第三季度研发费用达24.29亿元。新款P7全系标配“图灵”芯片，三颗芯片算力高达2250 TOPS，为下一代VLA智驾系统预留充足算力，展现了小鹏“冗余式投入”的技术战略。
｜预埋算力的P7：技术前瞻性的体现
从车企到物理AI生态企业：小鹏的生态布局
11月5日的小鹏科技日，人形机器人IRON的登场成为焦点。这款采用全固态电池、内置三颗图灵芯片、拥有82个自由度的机器人，因行走姿态过于逼真引发“是否藏人”的质疑。何小鹏当场剪开机器人腿部覆盖件，回应称：“希望这是最后一次证明它是机器人。”
这一幕被媒体称为“中国人形机器人的DeepSeek时刻”，甚至获得马斯克点赞。马斯克预言：“特斯拉和中国公司将主导这一市场。”
｜被剪开腿部的人形机器人：技术实力的象征
小鹏的生态布局远不止机器人：
在这个生态系统中，汽车、Robotaxi、机器人、飞行汽车共享底层AI能力，形成从二维到三维、从地面到空中的立体交通网络。小鹏正从“造车企业”转型为“物理AI生态企业”，其核心能力已从“制造汽车”升级为“打通数字世界与物理世界”。
｜小鹏的AI生态布局：从汽车到物理世界
资本市场的反应印证了这一转型的战略价值：11月11日，摩根士丹利大幅上调小鹏目标价，理由是其正从“车企”转向“物理AI生态企业”；中金维持“跑赢行业”评级，认可其展示的“物理AI”能力版图。
造车，只是小鹏故事的序章。这家企业真正瞄准的，是比汽车市场广阔数倍的物理AI世界——一个由AI驱动、连接数字与物理的万亿级新战场。当其他车企仍在规模竞赛中内卷时，小鹏已率先驶入下一个赛道。
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