股市重大利好：两大政策与工业利润双突破

股市重大利好：两大政策与工业利润双突破

近期A股市场迎来两则重磅消息，既涉及货币政策工具的创新应用，又包含实体经济数据的显著改善，为资本市场注入双重动力。

政策端：央行推出稳市组合拳

在央行货币政策委员会三季度例会上，管理层明确提出将用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项创新工具，并探索常态化制度安排。这两项政策具有明确的稳市目标：

• 互换便利机制：通过质押国债等资产向金融机构提供流动性，确保券商、基金等机构有充足资金维护股价稳定，相当于为市场提供「平准资金」。
• 回购增持贷款：专项支持上市公司开展股票回购或大股东增持，直接减少市场流通股本，形成股价支撑。

历史数据显示，此类政策在2015年股灾、2018年市场低迷期均发挥过关键作用。本次央行强调「常态化探索」，表明政策支持具有长期性，尤其当市场出现非理性波动时，工具箱随时可启封。

数据端：工业利润同比激增20.4%

国家统计局最新数据显示，8月规模以上工业企业利润同比由降转升，增速达20.4%，较上月大幅改善21.9个百分点。这一反转主要得益于两大因素：

1. 反内卷政策显效：自7月起，钢铁、水泥、新能源、生猪养殖等20余个行业开展产能治理，通过行政指导与市场机制双管齐下，遏制恶性竞争。以新能源领域为例，光伏组件价格较年初上涨18%，锂电池材料价格企稳回升。
2. 低基数效应：2024年同期受疫情冲击，工业利润基数较低，为今年数据反弹创造空间。

新能源板块：反内卷最大受益者

在行业治理中，新能源产业链成为政策重点扶持对象。数据显示：

• 新能源ETF（516160）：7月1日以来累计涨幅达49%，显著跑赢沪深300指数。
• 电池主题指数（018926/018927）：近一月涨幅35%，市净率仅2.81倍，处于近五年40%分位，估值修复空间巨大。

政策层面，工信部已召开三次新能源行业座谈会，明确要求企业避免「价格战」，转而通过技术创新提升竞争力。随着供给端收缩，行业利润率有望从当前的6.2%回升至合理水平。

市场展望：结构性机会凸显

当前A股呈现「下有政策托底，上有热点驱动」的特征：

• 支撑力：互换便利与回购贷款形成资金安全垫，8月PPI降幅收窄至2.9%，显示工业品价格企稳。
• 推动力：科技股持续活跃，反内卷概念接棒成为新主线，市场赚钱效应显著提升。

机构预测，若反内卷政策持续推进，四季度工业利润增速有望保持两位数增长，新能源、周期股或引领新一轮行情。但需注意，短期涨幅过大板块存在技术性回调风险。

免责声明：本文分析基于公开数据，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。