2025年8月，A股市场呈现冰火两重天的格局。沪深300指数单月涨幅达10.33%，但结构性分化特征显著：31个申万一级行业中，仅电子、计算机、通信、有色金属四大板块跑赢大盘，其余27个行业涨幅普遍落后。这种极端分化行情下，私募基金的超额收益获取能力面临严峻考验。
私募整体收益：量化策略承压，主观多头分化
私募排排网数据显示，5098只有业绩显示的私募产品8月平均收益6.50%，但超额收益均值-1.56%。分策略看，809只量化多头产品平均收益8.96%，超额收益均值-2.36%。量化策略因持仓分散特性，在极端分化行情中难以捕捉超额收益，整体跑输指数。
主观多头策略虽8月平均收益9.21%优于量化，但仍不及沪深300指数涨幅。精准选股与集中持股的特质，在板块快速轮动中未能充分体现优势。私募排排网统计显示，2021只有业绩记录的主观多头产品中，仅少数机构实现超额收益。
百亿私募格局：复胜资产夺冠，玄元投资突围
在百亿私募阵营中，180只主观多头产品8月平均收益3.42%，1-8月累计收益15.89%。12家符合排名规则的机构中，仅复胜资产、玄元投资两家跑赢大盘。
复胜资产以7只产品合计23.22亿元规模领跑，其"复利致胜"理念聚焦消费、制造及互联网领域，通过深度研究企业底层商业壁垒实现稳健回报。陆航管理的"复胜正能量二号"8月收益表现突出。
玄元投资则依托行业景气度投资策略，3只产品合计规模2.74亿元，8月收益表现优异。公司最新观点强调，在保持成长与周期板块核心持仓的同时，将加强组合风控指标迭代以应对市场波动。
50-100亿规模：博普科技、同犇投资等五家胜出
该规模段82只主观多头产品8月平均收益12.16%，显著跑赢大盘。同犇投资、远信投资、博普科技、前海博普资产、华安合鑫五家机构脱颖而出。
博普科技体系表现亮眼，旗下产品8月收益均值位居前列。公司认为市场估值已从低估转向合理区间，建议投资者适度降低收益预期，但长期仍看好优质企业。同犇投资作为新财富最佳分析师转型的典范，凭借大消费领域专业能力实现1-8月收益翻倍。
20-50亿规模：盛麒资产领衔，黄金配置显效
169只主观多头产品8月平均收益11.11%，盛麒资产等7家机构跑赢大盘。盛麒资产创始人曾文凯4月精准预判黄金行情，其管理的"盛麒宝鉴"产品8月收益表现突出。截至9月5日，现货黄金价格年内累计涨幅达36.65%，验证其前瞻判断。
中小规模私募：量利私募、一久基金等逆袭
10-20亿规模段中，量利私募等9家机构跑赢大盘，其灵活策略实现8月收益领先。5-10亿规模段，一久私募基金凭借价值投资理念，4只产品合计规模7.93亿元，8月收益表现突出。0-5亿规模段竞争激烈，慧创蚨祥等37家机构胜出，创始人丁龙跨市场套利经验助力产品收益领先。
风险提示
投资有风险，本文不构成任何投资建议。私募基金过往业绩不代表未来表现，投资者应仔细阅读基金合同，充分认识风险收益特征，根据自身情况审慎决策。本文数据来源于私募排排网及管理人提供信息，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司不对数据真实性、准确性、完整性作出保证。
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