10月14日，A股市场全天呈现震荡调整态势，创业板指与科创50指数盘中跌幅均超过4%。截至收盘，沪指下跌0.62%，深成指下跌2.54%，创业板指跌幅达到3.99%。
从板块表现来看，保险、煤炭、银行及港口航运等板块涨幅居前，而半导体、CPO等科技板块则跌幅明显。全市场超过3500只个股收跌，沪深两市成交额达到2.58万亿元，较上一交易日放量2215亿元。
在昨日顶住周末利空低开高走后，今日A股面临两大核心问题：一是昨日获利盘如何有序撤退，二是大盘如何回归原本的运行节奏。从收盘情况来看，市场选择以高开低走的方式回应。
在这个过程中，市场参与者境遇各异。尤其是那些精准踩准节奏抄底，并在早间及时止盈的短线客，无疑展现了出色的操作能力。然而，更多包括“耐心资本”在内的投资者，可能因抄底后未能及时卖出，或根本未进行操作，而与这样的“快钱”机会擦肩而过。但值得注意的是，只要不是昨日和今日都追高入场的投资者，两天合计下来，也不太可能遭受重大损失。
Wind数据显示，全A平均股价今日收跌2.23%，回吐了昨日阳线的大部分涨幅。主要板块的表现，实际上延续了上周五的格局，即科技股继续调整，而低位板块和红利资产则持续获得资金关注。
自上周四以来，红利指数已连续四天上涨，成为大盘的重要支撑力量。在昨日的修复行情中，双创板块展现出较强弹性，带动大盘情绪回暖。但今日市场画风突变，领涨方向切换至银行、保险、白酒等所谓“老登资产”。
代表“中登”的新能源赛道，如光伏、储能等，表现稍逊一筹，早盘冲高回落，但收盘仍有涨幅。而“小登”资产如半导体、AI硬件等方向，今日开盘后不久便直奔跌幅榜而去。
有观点认为，早间市场格局突变，部分原因在于量化资金集中切换。例如，CPO板块的“易中天”组合，早盘第一个小时的杀跌节奏就相当一致。
这样的风格切换，是权宜之计还是有望成为十月份的常态？近期，市场关于风格切换的讨论确实有所升温。“短期关注顺周期和高股息品种，中期继续聚焦科技股”的观点受到不少市场人士的认可。
浙商证券表示，经过近两周的演绎，大金融和周期板块有明显的崛起迹象，科技风格有所弱化。加之外部消息影响，不排除大盘在当前位置进行“换挡”，将焦点部分转移至大金融、顺周期、红利等方向。
华鑫证券近期研报认为，当前外资流入意愿边际回升，但CDS利差上行显示外资对国内资产担忧略增。此外，社融增速掉头下行，信贷市场压力凸显；通胀端CPI同比再度负增长。在资金面叠加经济数据压力下，红利占优行情或重启，中字头高股息有望补涨。大小盘风格轮动策略建议超配大盘白马风格，以应对市场波动和资金回流压力。
那么，科技股何时跌到位？截至今日收盘，主要股指结束了短暂的“TACO”行情，回到上周五（即利空突袭前）的格局。沪指跌幅较低，趋势相对健康；而双创指数连带科创50指数，则基本将昨日反弹的成果回吐殆尽。
这再次说明，当下科技股确实普遍面临“涨不动”的问题。消息面上，今日上午中国半导体行业协会发布声明，对会员企业闻泰科技在荷兰的分支机构安世半导体受到当地政府干预表示严重关切，并坚定支持会员单位捍卫自身合法权益。
但只要“慢牛”行情还在持续，板块内的优质资产总能调整到位并开启反弹。有分析认为，短线而言，今日市场呈现出高低切走势，后续大概率延续震荡结构。投资者可重点留意前期热门板块结束整理后，右侧转强信号的出现。科技线内部，则应着重关注那些今日没有被“阴包阳”的板块或个股。
此外，在10月份剩下的交易日里，A股即将进入三季报密集披露期。投资者还可密切关注哪些方向、哪些科技龙头的财报有超预期表现。
投资有风险，独立判断很重要。本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。
封面图片来源：行情软件截图
每经记者 赵云 每经编辑 肖芮冬
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