国际能源署（IEA）最新发布的月度报告引发全球能源市场关注。报告明确指出，当前石油供应过剩程度已超出市场预期，2026年全球石油市场或将迎来前所未有的供应过剩局面，油价持续承压运行。
根据IEA测算，明年全球石油供应量预计将超过需求量近400万桶/日。这一年度过剩规模不仅远超历史同期水平，更较上月预测值上调约18%。推动这一趋势的核心因素包括OPEC+联盟持续扩大产能，以及美国、巴西等非OPEC产油国产量预期的显著提升。
需求端疲软加剧供需失衡。随着主要石油消费国经济增长放缓，能源需求增速持续降温。与此同时，OPEC+联盟重启了此前暂停的生产计划，其在美洲地区的竞争对手也加速产能扩张。数据显示，布伦特原油期货价格已跌至每桶62美元附近，年内累计跌幅达15%。
尽管高盛、摩根大通等机构预测市场将进一步下行，但当前油价尚未出现沙特等产油国开放供应时预期的崩盘式下跌。IEA分析指出，这主要归因于过剩供应中约六成来自用作石化原料的天然气液体（NGL），而非传统原油产品。
非OPEC产油国产能扩张势头强劲。报告预计，明年美国、巴西、加拿大、圭亚那和阿根廷等国的石油供应量将增长约一倍，其中非OPEC+国家整体供应增量达120万桶/日，较上月预测值高出20万桶/日。
在市场份额争夺战中，OPEC+主要成员国持续推进产能重启。以沙特阿拉伯为首，该联盟9月份石油产量激增近100万桶/日，完成首批供应恢复计划。IEA特别警示，2026年出现的供应过剩将成为能源市场有史以来规模最大的年度失衡。
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