文/夏宾
黄金市场近期迎来历史性时刻，价格连续突破多个关键关口，引发全球投资者高度关注。
在每盎司4000美元附近盘整数日后，黄金价格开启强势上涨模式。据市场数据显示，10月13日至17日期间，COMEX黄金期货与伦敦金现先后突破4100、4200、4300美元整数关口。截至北京时间17日16时，COMEX黄金期货最高触及4392美元/盎司，伦敦金现刷新4379美元/盎司历史纪录，双双逼近4400美元心理价位。
本轮黄金行情为何如此强劲？后续是否具备持续上涨动能？
追溯本轮上涨周期，黄金价格自2022年10月前后在1600美元/盎司区间筑底后，便开启长期上行通道。中国首席经济学家论坛成员赵建指出，当前黄金价格走强不能简单归因于传统供需关系或地缘政治扰动，而应视为国际货币体系系统性变革的体现。黄金正从传统避险资产，演变为全球货币信用重估的核心锚点。
从宏观视角观察，黄金长期涨势折射出全球货币格局的深刻调整。赵建认为，这既是"去美元化"进程的必然结果，也是新国际货币秩序重构的重要标志。
国家金融与发展实验室研究员庞溟指出，美联储启动新一轮降息周期，叠加美国政府债务危机与停摆风险，导致美元指数承压下行。作为以美元计价的商品，黄金价格获得双重支撑：一方面美元走弱直接推高以其他货币计价的黄金价格，另一方面避险资金涌入进一步强化上涨动能。
庞溟特别强调，美联储政策独立性受质疑、全球地缘政治与贸易局势不确定性加剧，促使市场避险情绪持续升温。黄金作为终极避险资产，其配置价值得到机构投资者广泛认可。
赵建分析认为，近期金价加速上行存在三大直接推手：
在黄金价格屡创新高背景下，多家国际投行持续上调目标价位。
美国银行全球商品团队最新报告将2026年黄金目标价上调至5000美元/盎司，认为全球货币体系重构与通胀对冲需求将支撑长期涨势。
高盛报告指出，近期金价上涨主要源于三大买方力量：西方ETF持仓快速增长、各国央行可能重启加速购金、投机头寸显著增加。该机构将2026年12月黄金价格预期从4300美元上调至4900美元。
景顺策略师赵耀庭表示，各国央行持续增持黄金作为官方储备，是当前需求的核心驱动力。在缺乏可靠美元替代品的背景下，这一趋势预计将持续。
中信证券首席经济学家明明认为，虽然情绪性因素消退可能导致短期调整，但美国债务恶化、美元信用受质疑、全球央行购金、美联储宽松周期等支撑因素依然稳固。"当前主要是欧美资金流入，亚洲资金尚未充分参与，未来存在接力推动可能。"
明明特别指出，黄金市场不存在大幅回撤风险，投资者应聚焦做多机会。中信证券研究团队通过动态模型测算显示：
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