文丨文雨
就像一道射入森林的晨光，劈开了漫长的黑夜。光伏行业在经历了一段艰难的时期后，终于迎来了曙光。10月16日，协鑫科技发布自愿公告，宣布其光伏材料业务在2025年第三季度成功逆袭，实现9.6亿元的利润，远超市场预期。即便剔除非经常性收益，该季度也已实现扭亏为盈，这一成绩无疑为光伏行业注入了一剂强心针。
在光伏行业最艰难、最灰暗，同时也最重要的时刻，协鑫的逆势而上具有极其重大的意义。
【信心回来了】
如果要找出过去几年最狼狈的行业，光伏行业无疑是一个典型。2024年，138家光伏上市公司累计亏损超过150亿元，同比下降110%，其中有56家企业出现亏损，亏损面高达40%。光伏公司在资本市场的表现也惨不忍睹，股价腰斩甚至膝盖斩的现象屡见不鲜。
巅峰时期，光伏行业总市值曾无限接近5万亿，但后来这一数据一度跌破2万亿，3万亿市值瞬间灰飞烟灭。这种暴力杀跌所引发的悲观氛围，已经开始动摇全社会对光伏行业前途的信心。
所幸的是，国家在光伏行业生死存亡的时刻发起了反内卷行动。7月3日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，光伏行业的大佬几乎悉数到场，包括协鑫集团朱共山、阳光电源曹仁贤、通威集团刘汉元、隆基绿能钟宝申、TCL中环李东生、晶科能源李仙德、天合光能高纪凡、正泰新能陆川等。
会议统一了行业认识，要推动光伏行业改出内卷死亡螺旋，迈向高质量发展。作为反内卷的配套措施，7月24日，国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见公告，明确强调价格不可低于成本价倾销。反内卷不再是一句口号，而是人人都必须坚守的底线。
协鑫此次扭亏是一个重要信号和里程碑，它验证且闭环了过去一段时间政策工作的有效性。业绩发布后，头部金融机构纷纷大幅上调协鑫科技的盈利预期和目标价。国泰海通预计公司明后年利润将达到13.17/20.55亿元，国信证券预计明后年利润会达到21.4/40.2亿元，中信更是直接把股票目标价在现价的基础上上调了超50%。
此举不仅对公司形成利好，对整个行业都是巨大提振。目前，资本市场已经明显开始出现资金回流光伏板块的现象。根据最新数据，三季度光伏板块的机构持股比例从二季度末的28.7%快速提升至35.2%。久违的信心正在重聚和回归，但这还不是最重要的。
协鑫的脱颖而出某种程度上也是一个灯塔和风向标，为中国光伏未来的发展指明了方向。在行业新旧历史时期交汇的重要十字路口，这一点尤其值得重视。
【把光伏重新养一遍】
过去二十多年，中国光伏产业整体处于开源状态，一项新技术突破后会迅速在市场上得到扩散。从金刚线切割，到Perc技术（钝化发射极及背面接触电池），再到TOPCon（隧穿氧化层钝化接触电池）技术，无不如此。然而，这种模式在迅速摊薄成本、推动行业普及的同时，长期看后遗症也相当严重。
2020-2024年，光伏制造环节（公告）的总投资高达34000亿。截至2024年底，光伏主产业链中硅料、硅片、电池片、组件的产能分别达到1447GW、1160GW、1193GW、1428GW，而整个2024年全世界光伏新增装机量也才不过600GW。产能规模严重大于市场需求，这是今天光伏行业痛苦的根源。
此次浴火重生之后，中国光伏必须要有一次彻底的觉醒和改变。转变理念和方式，注重知识产权和专利保护，让真正有技术创新的企业来引领行业高质量发展，把整个行业重新养一遍，切不可再像过去那样搞“村村点火，户户冒烟”的激进式扩张。
现在，头部优质公司的生产能力已经完全能够覆盖市场需求，淘汰落后产能，保留优质产能，这是众望所归的最佳出路，也是不可阻挡的大势所趋。协鑫这种企业其实就是未来光伏行业所需要的理想型。
当别人还在旧技术路线上内卷的时候，协鑫敢于另辟蹊径开创颗粒硅新技术路线，并为此不懈努力和投入，最终能耗和成本全都做到领先，引领全行业进化。能耗方面，协鑫现在每生产1千克FBR颗粒硅的碳足迹数值最低仅为14.441千克二氧化碳当量，相比棒状硅下降75%。不仅如此，颗粒硅下游还有免破碎、降低耗材损耗等优势，可助力光伏全产业链控碳减排。
生产效率方面，颗粒硅优秀的流动性和连续投料特性，可使单产提升10%以上，叠加电耗优势，可以给下游客户创造可观的降本空间。最新数据显示，三季度协鑫颗粒硅的平均生产现金成本（含研发成本）已经降至24.16元/公斤，较一季度的27.07元/公斤继续优化。
2025年上半年，颗粒硅的市场占有率达到24.32%，相比2024年提升近10个百分点，颗粒硅正快速崛起成为行业主流路线。协鑫科技是国内唯一掌握成熟硅烷流化床法（FBR）技术的企业，N型硅料（颗粒硅）产能占比超96%。随着颗粒硅市占率快速提升，公司必然还会实现更大的发展。
从全局来看，尽管光伏产业已经走过了20多年的发展历史，但直到今天这依然是一个长坡厚雪的朝阳赛道。根据国际能源署（IEA）预测，到2030年，光伏发电量的增长将占到全球新增可再生能源的80%，届时全球光伏总装机量有望达到5200-5800GW，这意味着在目前的基础上至少还有大几倍的增长潜力。
在最新的《十五五规划建议》中，国家提出要打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。新能源被摆在第一位，份量和重要性由此可见一斑。更重要的一点，光伏的技术迭代始终没有终结。除了上文提到的颗粒硅与棒状硅之争，还有BC与TOPCon之争，这些新技术的涌现势必会把光伏推向新的高度。
中国光伏是一个极具生命力的产业，先后历经2008年金融危机、2011-2012年欧美双反、2018年“531新政”等诸多重大挑战，但每一次危机都是行业走向更大发展的开始，这一次同样也不例外。冬天过后，又将是春暖花开。
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