美联储理事库克警告：关税或致美国通胀长期高位运行

美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）在最新公开讲话中重申，当前美国政策利率水平仍具限制性，同时警告新一轮关税政策可能使通胀在未来一年持续高位运行。

降息决策背后的政策权衡

当地时间11月3日，库克在华盛顿布鲁金斯学会发表演讲时表示，她完全支持美联储11月连续第二次降息的决定。这一决策是在权衡“通胀上行风险”与“就业市场疲软风险”后作出的理性选择：“就业市场下行压力仍大于通胀反弹风险，当前经济形势需要保持政策灵活性。”

她特别呼应了美联储主席鲍威尔此前观点，强调降息后政策利率仍处于“略具限制性”区间。库克指出，美联储正面临两难抉择：过度降息可能引发通胀卷土重来，而维持过高利率则可能加剧经济放缓与失业率上升。这种政策平衡的复杂性，在她对12月货币政策会议的表态中尤为明显——“每次会议都存在采取行动的可能性”。

关税政策成通胀新变量

在经济展望部分，库克将关税影响列为关键风险因素。她通过与企业界的沟通发现，消费价格对关税的传导尚未完全显现：“部分企业选择先消化库存再提价，另一些则采取观望策略等待政策明朗。这种滞后效应意味着通胀压力将在未来12个月持续存在。”

尽管承认关税成本属于“一次性冲击”，但库克同时警告，若物价影响程度或持续时间超出预期，美联储“将准备采取强有力行动”。她预计，随着冲击效应逐步消退，通胀仍有望回归2%的长期目标。

对于当前政府停摆问题，库克认为这将短暂拖累本季度经济活动，并可能对私营部门产生外溢影响，但总体影响“应是暂时性的”。

法律挑战下的政策独立性保卫战

此次讲话是库克自8月陷入法律争议后的首次公开亮相。今年8月，美国总统特朗普以涉嫌抵押贷款虚假陈述为由，试图解除其美联储理事职务。库克随即提起诉讼并在联邦法院获得初步胜利——自1913年美联储成立以来，从未有理事会成员遭总统解职。

根据《联邦储备法》，总统仅在“有正当理由”时可解除理事职务，但该术语未明确界定。最高法院9月暂缓总统“立即解职”请求，并计划于2026年1月审理此案。这意味着库克将至少留任至案件终审。

尽管未直接评论法律争议，库克在讲话中表达了对公众支持的感激：“在美联储工作是我毕生荣誉，我将继续履行对美国人民的承诺。”分析人士指出，此案不仅关乎个人命运，更可能重塑美联储的制度独立性——若最高法院裁定总统有权直接解职理事，将引发全球对央行独立性的质疑。

在发言结尾，库克重申核心使命：“我们将持续平衡通胀稳定与充分就业两大目标，这是美联储存在的根本意义。”