曾经的“缓速器第一股”大为股份（002213.SZ），其转型之路堪称跌宕起伏。自2020年通过收购布局存储芯片领域后，公司虽形成“双主业”格局，但业绩持续承压，2023年至2024年累计亏损超1亿元，半导体业务毛利率仅1.39%，新能源项目进展缓慢。面对重重挑战，大为股份的300亿转型计划究竟能否落地？未来路在何方？
大为股份成立于2000年，前身为深圳市特尔佳科技股份有限公司，专注汽车缓速器研发，2008年登陆深交所成为A股“缓速器第一股”。2018年，公司启动战略转型，涉足信息技术产业，并于2020-2021年分两次收购深圳市大为创芯微电子科技有限公司100%股权，切入存储芯片领域，形成“半导体存储+智能终端”与“新能源+汽车”双主业战略。
然而，转型之路充满坎坷。受宏观经济放缓、消费电子需求下降及贸易争端影响，半导体行业自2022年下半年进入下行周期，大为股份业绩剧烈波动。2023-2024年，公司归母净利润累计亏损1.15亿元，其中2023年亏损6663万元，2024年亏损4841万元。年报指出，行业结构调整及新项目投入期导致亏损持续。
费用支出方面，2024年销售费用达1389万元（同比增64.76%），管理费用4177万元（同比增14.85%），反映转型投入与风险控制压力。尽管2024年二季度起半导体行业需求复苏，但大为股份业绩未见起色，2025年前三季度归母净亏损752.6万元，扣非净亏损824.8万元。更严峻的是，2024年半导体业务毛利率仅1.39%，同比下滑0.93个百分点，核心业务盈利能力羸弱。
除半导体业务外，大为股份传统汽车业务向新能源转型亦遇阻。公司表示，电涡流缓速器产品结构单一，抵御风险能力弱，已布局新能源汽车产业链。但2024年新能源业务营收仅2284万元（占比2.18%），毛利率-13.01%，贡献有限。
新能源汽车产业热潮下，大为股份加速布局。2022年12月，公司宣布与桂阳县政府签署协议，拟投资220亿元建设含锂矿产资源综合利用及锂电池产业链项目、新能源专用车基地项目。此前2个月，参股公司大为弘德已签约102亿元新能源专用车生产项目，两个月内投资总额达322亿元。但2022年其账面货币资金仅1.1亿元，短期借款7278.55万元，一年内到期非流动负债1200.46万元，资产负债率43.53%，资金压力巨大。
从业绩看，2019-2022年营收分别为1.88亿、3.88亿、8.57亿、8.38亿元，归母净利润160.1万、899.4万、1548万、1598万元。即便如此，220亿元项目规模仍令人震惊。2023年，公司拟定增不超过10亿元，其中7亿元用于郴州锂电项目（一期年产2万吨电池级碳酸锂）。按计划，每年需开采160万-200万吨原矿，但此前协议中800万吨原矿采选基地可生产15万吨碳酸锂，远超行业龙头天齐锂业2023年11万吨/年的产能。
矿区氧化锂品位仅0.22%，为保障原材料供应，大为股份竞拍获得郴州市桂阳县大冲里探矿权。但矿山开采需完成探矿权转采矿权流程，并非拿到矿权即可开采。截至2024年11月，项目进展缓慢，公司宣布延长定增预案有效期至2025年12月。媒体报道称，碳酸锂价格低迷或为公司放缓节奏的主因。
市场表现方面，大为股份股价自2025年10月以来累计涨幅达36.02%，期间连续3日涨停。存储芯片概念炒作火热，资金对其业务发展抱有期待。
分析人士指出，与其跨界“锂电”，大为股份不如聚焦存储芯片领域，推进LPDDR5规模化量产及高端移动存储方案研发。若成功突破，有望打开信创及AI服务器市场，将毛利率提升至行业平均20%以上。技术层面，公司LPDDR4X已进入运营商体系，LPDDR5认证推进中。当前DDR5/LPDDR5渗透率加速提升（2025年全球占比超40%），但大为股份现有产品仍以DDR4为主，后续需加大研发投入以提升竞争力。
大为股份转型之路坎坷，未来方向仍需管理层审慎谋划。存储芯片能否成为破局关键？市场正拭目以待。
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