曾经在中国新能源市场风光无限的“网红”车企极星汽车（Polestar），如今正陷入前所未有的至暗时刻。这家背靠沃尔沃与吉利双重背书、被寄予“特斯拉全球最大竞争者”厚望的新能源品牌，正遭遇业绩、资本、市场的三重打击。
退市警告：股价长期不足1美元，纳斯达克亮红牌
近日，极星汽车收到纳斯达克交易所的严重警告：因股价连续30个交易日低于1美元，公司需在2026年4月29日前完成整改，否则将面临强制退市。这一消息犹如重磅炸弹，将极星汽车推向舆论风口。
回顾极星汽车的资本历程，其美股上市之路堪称“高开低走”。2022年，极星汽车凭借沃尔沃与吉利的强势背书登陆美股，市值一度飙升至280亿美元（约合人民币1873亿元）。然而，短短三年间，其市值已缩水至16.89亿美元，蒸发超263亿美元，股价崩盘速度令人咋舌。
业绩炸雷：卖一辆亏一辆，资产负债率高达217%
极星汽车的财务危机远不止于此。2025年9月发布的上半年业绩报告显示，公司全球销量超3万辆，营收14.23亿美元，但净亏损却高达11.93亿美元，亏损幅度同比扩大119.4%。更令人担忧的是，截至2025年6月底，极星汽车总负债达79.09亿美元，资产合计仅36.43亿美元，资产负债率飙升至217%，资不抵债的困境已迫在眉睫。
在中国市场，极星汽车的溃败尤为明显。上半年，其在中国市场仅卖出69辆车，排名各类榜单垫底位置。10月，极星汽车关闭了位于上海的最后一家直营门店，将业务模式从“线下卖车”改为“线上卖车”，业务版图大幅收缩。
吉利输血：李书福能否再创奇迹？
极星汽车的困境，牵动着吉利创始人李书福的心。2025年6月，李书福对极星汽车进行了一轮总价约2亿美元的资本输血，重新夺得控股权，持股比例增至66%。然而，这笔输血并未带来立竿见影的效果，极星汽车依然深陷退市警告与财务危机的泥潭。
作为中国汽车界的“传奇人物”，李书福曾多次扭转危局。例如，他通过私有化极氪汽车，实现研发与供应链共享，降低了经营成本。如今，市场正密切关注：李书福能否再次创造奇迹，带领极星汽车走出困境？
从“特斯拉对手”到“市场边缘人”：极星汽车的兴衰史
极星汽车的成立背景曾被寄予厚望。2017年，沃尔沃与吉利联手成立极星汽车，旨在打造一个“与特斯拉平行”的全球化品牌。沃尔沃提供高性能车型背景，吉利则负责连接中国市场，双方合作默契，极星汽车一度被视为“中国汽车行业首个集全球化优势资源打造的全球品牌”。
然而，极星汽车的管理模式却饱受诟病。公司高度集中的决策机制与中国市场脱节，中国团队几乎没有话语权，市场活动物料甚至需从瑞典总部空运。这种“水土不服”的管理方式，导致极星汽车在中国市场逐渐边缘化。
相比之下，特斯拉在中国市场的成功则成为鲜明对比。2019年，特斯拉上海超级工厂竣工并交付首批国产Model 3，释放了“鲶鱼效应”，推动中国新能源车企崛起。而极星汽车却在中国市场陷入困境，2023年在中国仅卖出1100辆车，与恒大汽车“不分伯仲”，令人唏嘘。
退市倒计时：极星汽车的未来何去何从？
面对纳斯达克的退市警告，极星汽车表示“有180天的时间来重新合规，若未达标仍可能获得额外180天延期”。这种“周旋”策略能否奏效，尚存未知数。
与此同时，极星汽车正试图通过战略调整寻找出路。关闭中国直营门店后，其宣称“将战略性地调整在华业务模式，以契合中国市场多样化、快速变化的消费需求”。然而，这种“线上卖车”的模式能否成功，仍需市场检验。
更令人意外的是，极星汽车在美国市场却取得了突破。DeepSeek数据显示，极星汽车是近几年唯一在美国市场销售的中国品牌新能源汽车，甚至抢走了贾跃亭FF的生意。这一“反常”现象，是否意味着吉利的新战略？“深入扎根特斯拉的美国腹地，开启中国新能源汽车征战美国的新篇章？”这一猜想尚待验证。
结语：极星汽车的命运悬念
极星汽车的兴衰史，折射出中国新能源车企在全球化的道路上所面临的挑战与机遇。从“特斯拉全球最大竞争者”到“市场边缘人”，极星汽车的命运令人唏嘘。然而，在李书福的带领下，极星汽车能否扭转危局、重获新生？市场正拭目以待。
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