全球激光与光学元件领军企业Coherent（相干公司）在2025财年首季交出亮眼成绩单。受AI数据中心建设浪潮推动，公司光学网络产品订单量创历史新高，营收同比增长17%至15.8亿美元，每股收益1.16美元均超市场预期。管理层宣布将斥资扩建磷化铟激光器产能，未来12个月产能将实现翻倍增长。
核心财务数据全面超预期
根据11月6日公布的财报，Coherent当季营收达15.8亿美元，环比增长3%，同比增长17%（剔除航空航天国防业务后同比增长19%），超出华尔街预期的15.4亿美元。非GAAP毛利率提升至38.7%，同比提高200个基点；营业利润率达19.5%，净利润2.263亿美元。公司同步偿还4亿美元债务，杠杆率降至1.7倍。
值得关注的是，这已是Coherent连续第四个季度超越盈利预期。财报发布后，公司盘前股价飙升超15%，年内累计涨幅达33%，显著跑赢标普500指数15.1%的同期表现。
AI需求驱动产能革命
财报显示，数据中心业务成为核心增长引擎。本季度公司录得创纪录的订单量，涵盖800G/1.6T高速收发器及数据中心互联产品，客户订单预测已延伸至2028年。首席执行官James Anderson透露："我们正在德克萨斯州Sherman和瑞典Jarfalla同步扩建产能，未来12个月磷化铟激光器产能将实现翻倍。"
技术突破方面，Coherent正在建设全球首条6英寸磷化铟生产线。该产线初始良率已超越现有3英寸生产线，预计将降低30%生产成本。管理层重申长期毛利率目标超过42%，通过定价优化、成本削减和良率提升三大策略持续改善盈利能力。
供应链挑战与应对策略
尽管需求强劲，磷化铟激光器供应短缺仍制约增长。首席财务官Sherri Luther坦言："第一季度我们因产能限制损失了部分市场份额。"为破解瓶颈，公司除扩建产能外，还通过战略剥离非核心业务优化债务结构，杠杆率从一年前的2.4倍降至1.7倍。
管理层在电话会议中透露，正在精简产品组合与实体布局，重组工作持续推进。针对宏观经济不确定性，公司表示工业部门需求可能受关税政策影响，但AI数据中心长期需求保持强劲。
2026财年第二季度展望
公司预计第二季度营收将达15.6-17亿美元，非GAAP毛利率38%-40%，每股收益1.10-1.30美元。值得关注的是，尽管预计磷化铟供应限制将持续存在，但管理层强调已制定应急方案，通过产能弹性调度保障客户交付。
电话会议核心要点
这场由AI引发的光学革命正在重塑行业格局。Coherent通过技术迭代与产能扩张构建的竞争壁垒，或将助力其在万亿级AI基础设施市场中持续领跑。
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