太平资产李冠莹：保险资金赋能，共筑科技金融新生态

时间：2025-11-07 16:09:51　来源：券商中国　作者：券商中国

编者按：

科技浪潮奔涌向前，金融活水持续滋养。作为长期资本、耐心资本的核心力量，银行理财与保险资管正以守正创新之姿，深度参与科技金融实践，为经济高质量发展注入新动能。证券时报社联合中国保险资产管理业协会推出“银保资管业探路科技金融”系列专栏，本篇为第九篇，聚焦太平资产管理有限公司副总经理（主持工作）李冠莹对保险资金服务科技创新的深度思考。

经济转型与科技革命交汇，保险资金需担纲“必答题”

当前，我国经济结构转型升级与新一轮技术革命深度交汇，高水平科技自立自强成为高质量发展的核心命题。如何引导金融“活水”精准浇灌科技创新之树，已成为金融机构的必答之题。

“保险资管机构作为保险资金运用的核心主体与资本市场长期资金的重要供给方，应主动服务科技创新、助力产业升级。”李冠莹在接受证券时报记者专访时强调，这既是金融强国建设的职责使命，也是巩固专业优势、加速转型变革的关键机遇。

他进一步指出，科技创新已成为驱动经济社会高质量发展的核心引擎，保险资金需从战略全局高度出发，构建全周期科创投资载体，优化投资策略设计，推动负债端与机制端深度适配，从源头上建立与新质生产力发展需求相匹配的资产-负债协同机制。

保险资金特性与科技创新需求高度契合

“科创产业的发展规律决定了其对资金的长期性、持续性和规模性需求。”李冠莹分析称，科创产业周期长、技术迭代快，需持续投入资金进行技术更新与产品升级，亟需“耐心资本”的长期陪伴。同时，研发投入、设备采购、技术平台搭建等领域均需大规模资金支持。

保险资金的特性与这一需求高度契合。李冠莹解释道，保险资金来源于投保人长期缴纳的保费，留存期限长、规模大，是市场上最重要的长期资本力量之一。截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额已突破36万亿元，在资本市场中的“压舱石”作用日益凸显。

“支持科技创新是保险资金服务实体经济的必然选择。”李冠莹表示，随着国内经济产业结构深刻变革，新质生产力加速形成，保险资金参与科技创新投资，既能深度融入国家创新体系，又能推动科技进步与产业转型，实现服务实体经济、促进经济社会高质量发展的根本目标。

多措并举：保险资金为科技创新注入“活水”

近年来，保险行业通过债券、股权、债权计划、产业基金等多种方式，持续加大科技创新领域投资力度，推动关键核心技术攻关。李冠莹介绍，太平资产紧密围绕中国太平在科技金融领域的工作部署，立足保险资金运用核心职能，以“稳”的投资能力全力服务科创产业发展，在多个层面积极发力。

1. 打造适应科创要求的投研体系

太平资产从产业链角度加强对优质上市公司的跟踪与挖掘，提升对科创企业的估值判断与定价能力，并建立“战略导向+考核牵引”双轮驱动管理机制，确保投研体系与科创需求精准匹配。

2. 构建科创资产配置体系

太平资产聚焦国家战略领域，挖掘优质资产、打造投资组合，加大科创债券配置力度，积极配置科创领域优质上市公司，持续丰富债权、股权和ABS等业务模式，逐步构建起符合耐心资本特性的科创资产配置体系。

3. 拓展科创投资业务模式

太平资产密切关注并探索布局具备核心技术的科创龙头企业，通过创投基金、定向增发、战略配售以及科创主题ETF等多元化策略工具，在动态平衡风险收益的基础上，为优质科创企业提供更直接、更多元的资金支持。

构建科技金融新生态：全周期投融资支持体系

在李冠莹看来，金融资本的价值回报根植于实体经济与企业成长。科技创新作为驱动经济社会高质量发展的核心引擎，需保险资金从战略全局高度予以重视。

他提出，投资布局应前瞻识别战略性新兴产业的重要机遇与传统行业智能化、数字化转型的巨大需求，积极发掘与保险资金属性相契合的底层项目，特别是兼具稳定现金流与良好发展预期的优质资产，吸引更多社会资本聚集，形成规模效应与示范效应。

“创新构建全周期的科创投资载体至关重要。”李冠莹强调，保险资金需围绕科技企业的发展规律与特征，构建层次丰富、精准匹配的全周期投融资支持体系。例如，初创期可通过母基金、创投基金等方式筛选专业GP进行管理，直接切入基础研究阶段；中期可参与Pre-IPO等多轮融资，或通过定向增发战略入股已上市的科技企业；成熟期可参与S基金、IPO战略配售乃至定制化债权融资，进一步支持龙头企业进行产业链整合。

平衡短期压力与长期价值：深化负债端与机制端适配

科创投资的长期性与不确定性，决定了其运作逻辑与保险资金对安全性、流动性的要求存在差异。李冠莹表示，要更有效发挥保险资金在科技创新中的作用，需从负债端和机制端进行深度适配：一是推动保险业务结构转型，构建与新质生产力发展需求相匹配的资产-负债协同机制；二是加快建立以长期价值创造为核心的绩效评估体系，为支持早期、前沿科技项目提供制度保障。