旧金山联储主席玛丽·戴利在最新博客文章中就美国经济形势与货币政策方向发表重要观点。她指出，尽管美国经济可能正经历需求下滑，但关税引发的通胀压力目前处于可控范围，美联储应以“开放心态”评估是否在年内已降息50个基点的基础上继续调整利率。
在周一发布的文章中，戴利通过多项数据指标分析当前经济形势。她特别提到，工资增长放缓可能预示着“负面需求冲击”，而价格增长虽仍高于目标水平，但整体通胀趋势受控。进口关税对物价的推升作用尚未广泛扩散，主要局限于商品领域，服务业通胀及通胀预期仍稳定锚定在目标区间附近。
“迄今为止，关税影响集中于特定商品类别，未对服务业或长期通胀预期形成显著传导。”戴利强调，这一现象为美联储维持宽松政策提供了理论依据，尤其在贸易政策不确定性加剧的背景下，整体通胀风险仍属可控范围。
针对市场高度关注的12月利率决议，戴利未给出明确倾向，但重申政策制定需保持灵活性。她表示：“制定正确政策需要开放心态，并全面审视辩论双方的证据。”这一表述与美联储近期强调的“数据驱动”决策框架一致。
华尔街见闻此前分析指出，美联储主席鲍威尔在10月降息后释放的谨慎信号，已抬高12月降息门槛。美国银行认为，后续决策需更多经济数据“证明”降息合理性，而非仅依赖“反驳”暂停降息的必要性。
戴利在文章中通过历史对比框架阐述政策逻辑。她将当前环境与1970年代（顽固通胀期）和1990年代（生产率提升期）进行类比，强调需避免极端化决策：“我们既不能忽视70年代通胀失控的教训，也不能因过度警惕而扼杀90年代的增长机遇。错误政策可能导致就业流失与经济放缓，这无异于用新错误修正旧错误。”
这一表述凸显美联储在通胀治理与经济增长间的平衡考量。戴利认为，当前经济环境既非70年代的高通胀复现，也未完全呈现90年代的积极特征，政策需动态适应不确定性。
根据美联储地区储备银行行长在联邦公开市场委员会（FOMC）的轮换制度，戴利目前虽无投票权，但其观点仍具参考价值。她将于2025年1月成为候补投票成员，并于2027年正式加入FOMC决策层。这意味着其政策主张将在未来逐步影响美联储利率路径。
市场分析认为，戴利对关税通胀的乐观判断与对经济软着陆的期待，可能代表美联储内部温和派立场。随着贸易政策不确定性持续，其关于“开放心态”的呼吁或为后续政策调整预留空间。
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