富凯摘要：全行业的大好形势或能延续到明年。
作者|幕恩
近期，A股市场因锂电产业链的强势表现引发广泛关注。在六氟磷酸锂价格翻倍的带动下，多氟多、天际股份等个股成为市场焦点，而电解液溶剂VC（碳酸亚乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）价格持续上涨，更推动相关上市公司股价走强。其中，海科新源（300779.SZ）自9月末以来累计涨幅超328.92%，成为本轮行情中的“黑马”。
截至11月17日收盘，海科新源股价报77.12元/股，较9月23日的年内低点17.33元/股累计上涨328.92%。若从11月4日（股价收跌后）计算，仅10个交易日内涨幅便达146.94%，表现堪称惊艳。
11月17日晚间，公司发布公告称，11月13日至17日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，触发《深圳证券交易所交易规则》下的异常波动标准。公司董事会及控股股东、实际控制人均表示，不存在应披露而未披露的重大事项或筹划阶段事项。
市场分析认为，海科新源此轮暴涨与锂电产业链整体景气度提升密切相关。随着储能需求旺盛，六氟磷酸锂价格短期内翻倍，带动电解液板块11月13日单日上涨10.41%。锂盐、正极材料、负极材料等细分领域同步走强，行业开工率攀升、长协合同频现，部分环节甚至出现供应紧张。
高工锂电数据显示，近期部分电解液和电池厂的VC库存已降至低位，厂商驻场要货现象频发。在强烈涨价预期下，投资机构对相关上市公司盈利预期大幅上调，进一步推高股价。
资料显示，海科新源主营业务为碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂及高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产与销售，产品广泛应用于锂电池材料、医药、日化等领域，并远销欧美、日韩及东南亚市场。公司同时涉足固态电池概念，称在硫化物、氧化物等主流路线均有电解质产品布局，未来将持续推进固体电解质研究。
尽管股价表现亮眼，但公司经营仍面临挑战。2024年全年净亏损2.67亿元，为上市以来首度亏损；2025年前三季度净利润亏损1.28亿元，虽同比收窄40.06%，但尚未扭亏。公司表示，将根据市场变化动态调整排产与出货节奏，严格实施安全库存与灵活周转策略，保障供应链稳健运行。
面对股价持续上涨，市场分歧渐显。11月17日数据显示，公司主力资金净流出1.50亿元，换手率较高，主力抛售嫌疑较大。有市场人士建议，投资者短期宜合理控制仓位，谨慎操作。
与此同时，投资者对公司基本面关注度提升。针对VC与溶剂市场波动、硫化物固态电池研究进展等问题，公司回应称将依法披露研发方向及阶段性进展，并强调业务在市场化规则下有序推进。
市场分析认为，本轮锂电材料涨价潮有望传导至明年，海科新源四季度业绩或因此受益。但需注意的是，行业景气度提升的同时，竞争格局变化、技术迭代风险等因素仍可能对公司长期发展构成挑战。
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