根据美国银行最新发布的亚洲基金经理调查报告，全球投资者正加速回归中国市场，对亚太地区（除日本）的股市前景展现出前所未有的乐观情绪。数据显示，与过去三年持续低配的趋势形成鲜明对比，当前投资者正显著增配中国股票，这一转变标志着中国资产在全球配置中的重要性重新提升。
调查显示，约九成受访者预计亚太（除日本）股市将在未来12个月内上涨，乐观情绪指数攀升至调查历史第92百分位的高位。这一信心主要源于对企业盈利强劲反弹的预期——净39%的受访者预测该区域企业盈利将走强，比例创2024年10月以来新高。尽管近期市场波动加剧，但投资者情绪未受明显影响，反而将目光聚焦于企业盈利预期的上修空间。
<中国投资立场显著转变
具体到中国市场，调查揭示了投资者行为的三大特征：21%的受访者正在建立新仓位，14%已完成全面配置，另有14%正积极寻找入场机会。这种“建仓-持有-加仓”的梯度布局策略，反映出机构投资者对中国资产长期价值的认可。
在投资主题选择上，AI/半导体板块以64%的受访者青睐度成为绝对焦点，反内卷概念（24%）位居次席，而周期性股票、旅游休闲和医疗保健等传统板块则关注度较低。这种结构性偏好，与全球科技革命浪潮和中国产业升级战略高度契合。
值得注意的是，尽管79%的受访者预期中国货币政策将进一步宽松，但家庭风险偏好减弱的现象也引发关注。数据显示，可选消费支出与投资行为同步回落，反映出居民部门在资产配置上更趋谨慎。这种“政策宽松与风险偏好分化”的矛盾，将成为影响市场走势的关键变量。
日本市场：乐观与分歧并存
作为亚太地区另一焦点市场，日本股市的吸引力持续增强。约70%的受访者预测日本股市未来一年将上涨，且无人预期会出现超过10%的大幅下跌。这种高度一致的乐观预期，与日本企业盈利改善、日元贬值预期及东京证券交易所改革举措密切相关。
然而，对于日本首相高市早苗的经济政策效果，投资者存在明显分歧：40%认为市场尚未充分反映其经济增长计划的价值，后续仍有上涨空间；30%则预计市场将进入横盘整理阶段，短期突破难度较大。这种政策效果的不确定性，为日本市场增添了变数。
在行业配置方面，半导体（46%）与银行股（29%）持续占据投资者偏好前列，自2023年10月纳入调查以来始终稳居榜首。此外，约三分之二的受访者预计日本央行将在2026年第一季度启动加息，这一预期将直接影响日元资产定价和跨境资本流动。
猜你喜欢
