财联社11月19日讯（编辑 沈超）今日早间，港股小米集团（01810.HK）股价持续走弱，盘中最低触及38.22港元，截至发稿时股价下跌超3%，正式跌破40港元关键心理关口。这一走势延续了小米集团自下半年以来的下行态势，自6月27日创下61.45港元的年内股价高点后，累计跌幅已超30%，市值随之大幅缩水。
值得注意的是，此次股价走弱发生在小米集团发布第三季度财报的次日。尽管财报核心数据表现强劲，但市场抛售情绪仍未得到有效缓解，反映出投资者对小米未来业绩增长潜力的谨慎态度。
Q3财报多项数据创新高，智能电动汽车业务成亮点
11月18日，小米集团披露的2025年第三季度财报显示，集团总营收达1131.2亿元，同比增长22.3%，超出市场预估的1125亿元；经调整净利润为113.1亿元，同比大增80.9%，创下历史新高。两项核心指标均表现亮眼，显示出小米集团在多元化业务布局上的成效。
从业务分部来看，2025年第三季度，小米集团手机×AIoT分部收入为人民币841亿元，同比增长1.6%。尽管增速相对平缓，但该业务仍是小米集团收入的主要来源之一。
智能电动汽车及AI等创新业务成为小米集团本季度的最大亮点。单季度收入达290亿元，同比增长199.2%，创下历史新高。更值得一提的是，该业务首次实现单季度经营盈利，经营收益达7亿元，标志着小米在智能电动汽车领域的布局开始进入收获期。
在盈利能力方面，小米集团第三季度毛利由2024年同期的189亿元增加37.4%至259亿元，毛利率也由2024年第三季度的20.4%上升至22.9%，盈利质量稳步提升。这表明小米集团在成本控制和产品定价策略上取得了显著成效。
卢伟冰预警2026年将面临诸多挑战
尽管小米集团第三季度财报表现亮眼，但集团合伙人、总裁卢伟冰在18日的三季报电话会上直言，2026年将面临诸多挑战。他指出，第一，购置税补贴减半将对汽车市场造成一定影响；第二，目前汽车行业玩家众多，竞争激烈，需要经过一段激烈的竞争才会形成收敛。
卢伟冰还表示，相较今年，小米汽车的毛利率可能会有一些下降。这一预警反映出小米集团对未来市场环境的清醒认识，也提醒投资者在关注短期业绩的同时，更要关注小米集团的长期战略布局和应对挑战的能力。
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