9月16日，现货黄金市场迎来历史性时刻，盘中价格再创新高，最高触及3703.13美元/盎司，首次成功突破3700美元大关。据统计，全年累计涨幅已达1076美元/盎司，显示出强劲的上涨势头。
与此同时，美元指数表现疲软，盘中跌破97关口后继续走弱。截至发稿时，美元指数报96.7591，跌幅达到0.61%，进一步凸显了黄金的避险魅力。
市场分析人士指出，美国就业数据的加快走弱为美联储9月重启降息提供了有力支持。降息预期成为近期金价上涨的关键动力。高盛集团在9月4日发布的报告中更是大胆预测，如果美联储公信力受损，投资者将部分美债持仓转换为黄金，那么金价可能会飙升至每盎司近5000美元。
美联储本年度9月利率决策会议于当地时间9月16日至17日举行。北京时间9月18日凌晨2点，美联储FOMC将公布利率决议结果和经济预期。随后，凌晨2点30分，鲍威尔将召开新闻发布会，为市场提供更多政策指引。
根据CME“美联储观察工具”数据显示，市场普遍预计美联储有95.8%的概率将在9月17日的议息会议上降息25个基点，另有4.2%的概率降息50个基点，而维持现状的概率则为0%。这表明市场押注美国降息已成定局。
值得一提的是，当地时间9月15日，美联储议息名单发生了两大重要变动。其一，特朗普提名的米兰获参议院批准出任美联储理事，将在本次会议中拥有表决权；其二，美国一上诉法院驳回特朗普解雇库克的请求，若最高法院未裁决，库克将参与此次议息会议并投票。
据报道，当地时间9月15日，美国参议院以48票对47票的微弱优势，批准白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美联储理事。米兰预计将参与9月16日开始为期两天的美联储会议。
米兰曾在特朗普第一任总统任期内担任美国财政部经济政策高级顾问，并拥有哈佛大学经济学专业的博士学位。在担任美联储理事期间，他计划继续担任白宫经济顾问委员会主席。
回溯至当地时间8月1日，美联储发表声明称，美联储理事阿德里安娜·库格勒将辞去职务，于8月8日正式卸任。8月7日，美国总统特朗普表示，已选定斯蒂芬·米兰接替空出的美联储理事席位，任期至2026年1月31日。
特朗普第一个任期内任命的另外两位美联储理事为鲍曼和沃勒，他们曾在7月会议时投票反对维持利率不变的决定，支持降息。分析人士认为，9月美联储会议至少有上述三名理事支持降息。
与此同时，据报道，哥伦比亚特区巡回上诉法院作出裁决，拒绝了美国总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克的请求。这意味着，库克可以暂时继续担任美联储理事。
市场预计，特朗普政府将向美国最高法院提起上诉。如最高法院未裁决，库克将参加美联储此次议息会议并投票。
另据财联社报道，“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文指出，本周美联储降息基本已成定局。投资者将重点关注鲍威尔是否会进一步推进其近期的立场转向，以及今年的降息总次数是定为三次还是维持6月时的预期。
9月以来，国际金价上涨按下加速键，截至目前已累计上涨近7%，超过8月份5%的月涨幅。随着行情突破3700美元/盎司的关键点位，机构对贵金属的目标价预期进一步上调。
摩根士丹利在最新研报中，将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元。该机构强调，黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。当前美元指数若延续贬值趋势，将直接利好以美元计价的贵金属。
9月初，瑞银预测到2026年6月金价将升至每盎司3700美元，目前看来已经提前突破。此外，瑞银也提到在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性。
据摩根大通研究报告，投资者需求已取代央行成为此轮金价上涨的催化剂。基于投资者需求大增，该机构上调了金价预期，预计今年第四季度达到平均3800美元/盎司，2026年第一季度现货市场突破4000美元/盎司。这一预测比该行之前的判断提前了一个季度。
高盛则维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并提到金价升至4500美元/盎司以上的可能性。高盛还特别强调了美联储独立性受损的情景风险。如果个人投资者像央行一样更多地分散投资黄金，金价甚至可能超过4500美元/盎司；且如果有1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金，金价甚至会升至近5000美元/盎司。
金价快速上涨是否具备可持续性，已成为当前各方热议的焦点。西部证券首席宏观分析师边泉水认为，金价创新高的背后离不开信用风险，即“美联储信任危机”发酵。美联储独立性受损的担忧情绪成为了市场交易主题。往后看，在政治和贸易不确定性背景下，对黄金的多元化配置需求维持较强的水平。
东吴证券有色金属行业分析师孟祥文也表示，在8月全球央行年会上美联储表态对就业市场的关注度提升后，温和的商品通胀不会改变美联储的降息步伐。在劳动力市场趋弱的情况下，关税带来的通胀上行与降息带来的名义利率下行将延续后续市场，预计贵金属持续受益。
但与此同时，也有观点提出需要注意短期金价可能会出现高位回调。“1至4月金价大幅上涨至3500美元，核心是特朗普政策带来的不确定性。短期而言，在下半年贸易缓和、复苏交易的判断下，黄金的短期利多不算明显，若叠加全球股市走强、俄乌冲突缓和等事件，风险偏好回落，在历史高位的金价不排除大幅回撤。”在中信建投证券海外经济与大类资产首席分析师钱伟看来，本轮全球降息周期非美央行先于美联储降息，全球流动性外溢效应推升黄金。
东证期货宏观策略首席分析师徐颖认为，国内黄金表现持续弱于外盘，维持折价状态，现货端的抛压也在增加。金价再度创下历史新高后，市场波动或有所增加，短期应注意回调风险。
编辑|金冥羽 易启江
校对|陈柯名
封面图片来源：视觉中国
每日经济新闻综合自财联社、第一财经、中国基金报、金融时报
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