黄金突破3800美元创46年新高！分析师称涨势或延续至2026年

财联社9月29日讯（编辑 刘蕊）全球金融市场迎来历史性时刻——本周一早间，现货黄金价格强势突破3800美元/盎司关口，日内涨幅超1%，续写价格新纪录；同期现货白银上涨2.26%至47.09美元/盎司。数据显示，黄金年内累计涨幅已达45%，不仅远超股票、债券等主流资产表现，更创下1979年以来的最大年度涨幅，成为全球投资者的焦点。

全球资金加速涌入黄金市场

支撑黄金价格持续攀升的核心因素包括：美联储9月启动年内首次降息后，市场预期未来三个月将进一步下调利率；地缘政治冲突升级推升避险需求，黄金ETF产品成为资金避风港。美国银行最新数据显示，上周全球黄金市场净流入资金达56亿美元，过去四周累计流入规模高达176亿美元，创历史新高。

尽管美银指出黄金当前处于技术性“超买”状态，但其管理的私人客户资产中黄金配置比例仅0.4%，显示机构投资者持仓仍存较大提升空间。该行维持对黄金的看多评级，认为价格上行趋势尚未结束。

央行购金潮与美国风险双重驱动

景顺全球宏观策略师阿纳布·达斯（Arnab Das）分析称，全球央行持续增持黄金，反映出对美元体系稳定性的担忧。“黄金是唯一能对冲美国政治经济风险的核心资产，各国央行正在用行动表明对法定货币的谨慎态度。”他指出，2025年全球央行黄金储备增速较上年提升37%，俄罗斯、中国等经济体成为主要买家。

世界黄金协会进一步揭示，美国经济放缓风险与政策不确定性构成双重推力：一方面，美联储降息周期削弱美元现金吸引力；另一方面，特朗普政府对美联储独立性的干预言论，加剧市场对美元信用体系的质疑。此外，全球“去美元化”进程加速，超过20个国家宣布增加黄金储备占比。

华尔街集体上调黄金目标价

主流投行对黄金前景保持高度乐观。德意志银行本月将2026年金价预测上调至4000美元/盎司，较此前预期提高300美元；巴克莱银行策略师指出，黄金相对美元和美债的估值尚未充分反映美联储独立性风险，当前价格应包含“政策溢价”。

与黄金强势形成对比的是美元指数的疲软表现：2025年初至今美元累计下跌9.2%，创2016年以来最差年度开局。分析人士认为，贸易战前景不明与美联储政策争议，从根本上动摇了美元的储备货币地位，而以美元计价的黄金则因此获得长期支撑。

随着全球通胀压力持续、地缘冲突常态化，黄金作为避险资产与价值储存工具的功能愈发凸显。投资者需密切关注美联储政策转向、地缘政治演变及央行购金动态，这些因素或将持续塑造黄金市场的未来格局。