2025年前三季度，港股市场表现强劲，成为全球资本市场焦点。数据显示，恒生指数累计上涨33.88%，恒生科技指数涨幅更是达到44.71%，显著跑赢全球主要市场。这一表现带动了相关投资产品的火热，尤其是跨境ETF领域，多只产品涨幅翻倍，资金持续涌入。
受港股市场带动，跟踪港股的跨境ETF成为前三季度最亮眼的投资品种之一。其中，6只ETF累计涨幅超过100%，包括港股创新药ETF基金（涨幅113.48%）、港股创新药ETF、港股创新药50ETF、港股通医疗ETF富国、港股通创新药ETF和恒生创新药ETF。这些产品主要聚焦创新药领域，反映出市场对国产创新药前景的强烈信心。
分析认为，政策支持是创新药板块走强的核心驱动因素。随着国家全链条鼓励创新药政策的落地，新上市产品有望快速实现商业价值，国产创新药在院内产品的占比预计将快速提升，成为成长性最好的细分板块之一。
不过，并非所有ETF都表现优异。标普消费ETF前三季度下跌近9%，但目前溢价率仍超7%；港股通红利ETF富国、沙特ETF等跌幅也超过3%，显示市场分化加剧。
在资金流向方面，港股通互联网ETF成为最大赢家。前三季度，该ETF份额增加595.86亿份，净流入资金达551.78亿元。紧随其后的是港股通科技30ETF和香港证券ETF，净流入资金均超过200亿元。此外，恒生科技ETF、恒生科技指数ETF、恒生科技ETF易方达等3只跟踪恒生科技指数的ETF，净流入资金也超过百亿元。
市场人士指出，在中国科技股强劲复苏的背景下，港股资产持续受到资金青睐。尤其是在AI引领的科技周期向上浪潮中，港股科技资产因其稀缺性，基本面表现更优。展望后市，随着美联储降息重启，南向资金有望持续流入，在内外资共振以及AI叙事不断强化的共同催化下，恒生科技指数估值重构可期。
与资金流入形成对比的是，部分ETF遭遇净流出。恒生医疗ETF前三季度份额减少267.8亿份，净流出资金136.92亿元，成为资金流出最多的产品。其次是中概互联网ETF和恒生ETF，净流出资金均超过80亿元。
对于后市，有机构表示，美联储降息落地并非利好出尽，全球资金仍会进一步流向股市，部分资金将切入中国资产。不过，大规模流入港股还需更多基本面改善信号。在结构性行情下，港股未来上涨的动力主要来自产业面的好消息，建议持续关注景气赛道和全球产业链共振行情方向。
投资有风险，独立判断很重要
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每经编辑 叶峰
封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄（资料图）
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