2025年9月的A股市场，一颗耀眼的“明星”悄然升起——上市房企首开股份。自9月2日至9月16日，短短11个交易日内，首开股份的股价如同坐上了火箭，从2.64元/股一路飙升至7.34元/股，实现了令人瞩目的“11天10板”走势，累计涨幅高达178%，这一数据无疑在市场中掀起了轩然大波。
“沾光”宇树科技，11天10板成市场焦点
9月17日，首开股份再次以涨停收盘，收报7.34元/股，市值一举跃升至189亿元。而在此之前，首开股份的股价长期在3元以下徘徊，9月2日收盘价仅为2.64元/股，市值也只有68亿元。如此巨大的反差，让市场对首开股份的这波行情充满了好奇。
深入探究首开股份此轮股价大涨的原因，或许与其控股子公司盈信公司持有宇树科技股份有着千丝万缕的联系。9月2日，宇树科技宣布预计在四季度提交IPO，这一消息如同在市场中投入了一颗重磅炸弹。由于首开股份通过盈信公司间接持有宇树科技股权，它瞬间被贴上了“宇树影子股”的标签。从次日起，首开股份的股价便开始了连日大涨的疯狂之旅。
根据相关公告，首开股份持有盈信公司62.74%的股份。截至2025年7月，盈信公司对金石成长基金认缴出资3亿元，实缴出资1.8亿元。截至8月25日，该基金的认缴规模已达到46亿元。据此计算，盈信公司持有基金的认缴份额比例约为6.51%。
通过天眼查进一步查询可知，金石成长持有宇树科技4.7683%的股权。按此比例计算，盈信公司间接持有的宇树科技股权比例约为0.3%，持股比例相对较低。而且，盈信公司对基金的投资仅为财务性投资，对基金的决策运作并无控制力和影响力。
在股价大涨的这段时间里，首开股份也多次发布股票交易异常波动、严重异常波动及股票交易风险提示公告，提醒投资者注意股票交易风险。
9月17日，首开股份再次发布关于股票交易风险提示的公告。公告显示，自9月3日至9月12日期间，公司股票收盘价格涨幅偏离值累计达到100%，触及股票交易严重异常波动情形。9月15日至9月17日，公司股票收盘价继续涨停，波动较大，存在明显的交易风险。近期，公司股票交易呈现出交易量明显增长、换手率大幅提升、股东人数显著增长、个别机构股东出现减持清仓等情况。股价短期上涨过快，严重偏离基本面，可能存在下跌风险。
业绩承压，上半年亏损超18亿
与股价的狂飙形成鲜明对比的是，首开股份自身的基本面仍面临着较大的压力。
2025年半年度报告显示，今年上半年，首开股份实现营业收入180.39亿元，但归母净亏损却达到了18.39亿元。回顾过去两年，2024年和2023年，该公司的归母净亏损分别为81.41亿元和63.39亿元，亏损状况不容乐观。
从业务结构来看，房地产开发依旧是首开股份最主要的收入来源。上半年，公司在售和拟售项目多达148个，总建筑面积近4300万平方米，房产销售结算收入175.78亿元，占据了营收的大头。此外，物业经营也贡献了部分收入，上半年租赁管理收入为11.7亿元，酒店物业经营收入3.96亿元。
在融资端，首开股份也采取了一系列措施来保障资金链的稳定。公司偿还银行贷款66.2亿元，完成债券融资接续150.5亿元，并获得首开集团15亿元流动性支持。然而，整体盈利能力的不足，仍然是横亘在首开股份面前的一道现实难题。
业内人士指出，首开股份近期的股价表现更多是来自于题材联想和情绪推动，而非公司基本面的实质性变化。宇树科技的资本故事确实让首开股份间接受益，但由于实际持股比例有限，对公司业绩的贡献也相对有限。
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