原创 刘晓博
美联储宣布降息25个基点，利率区间降至4.00%-4.25%
就在刚刚，美联储正式宣布降息25个基点，将联邦基金利率区间调整至4.00%至4.25%之间。这是美联储时隔9个月后的首次降息，也是特朗普开启第二任期以来的首次利率调整。消息公布后，全球金融市场迅速反应：离岸人民币对美元汇率报7.0845，纽约黄金价格攀升至3744美元/盎司，美股市场呈现小幅上涨态势，美元指数则回落至96.22，同时美国10年期国债收益率跌破4%关键点位。
降息周期开启，美国利率或重返低水平时代
此次降息幅度符合市场预期，但更重要的是其拐点意义。分析指出，未来12至18个月内，美联储不仅会持续降息，且力度可能超出预期。自疫情期间大规模货币放水导致利率飙升后，美国市场正逐步回归常态利率环境。数据显示，当前美国30年房贷利率高达6.3%，远超中国的3%水平，高利率环境已对经济活力形成明显压制。
就业数据疲软成降息主因，通胀压力仍存
美联储此次降息的核心驱动力来自就业市场。最新数据显示，美国失业率已反弹至4.3%，尽管通胀率尚未回落至2%目标区间，但为防止经济陷入衰退，决策层仍选择启动降息周期。值得注意的是，美联储此前曾暂停降息9个月，主要目的是观察特朗普政府关税政策对通胀的潜在影响。
特朗普施压降息，中期选举成关键节点
作为地产商出身的总统，特朗普对低利率环境有着天然偏好。其政策团队明确表示，希望将美国基准利率尽快压低至2%以内。考虑到明年11月将举行中期选举，特朗普政府迫切需要经济数据支撑以助力共和党选情。由于货币政策效果通常存在1年左右的滞后性，这解释了当前白宫对美联储的持续施压。
全球资产迎利好，美联储年内或再降息50基点
美联储重启降息通道对全球市场构成显著利好。机构预测显示，美股、加密货币、黄金等资产将获得中长期支撑。具体来看，美联储年内剩余两次议息会议（10月28-29日、12月9-10日）期间，至少还将实施1次25基点降息，更可能采取两次各25基点的降息操作。
中美利率倒挂缓解，中国货币政策空间扩大
随着美联储大幅降息，中美利率倒挂现象将得到明显改善，这为中国货币政策调整创造了有利条件。据悉，中国LPR利率将于9月22日公布最新调整，市场普遍预期将下调10-15个基点。即便本月维持不变，10月降息概率也大幅上升。在正式降息前，央行可能通过下调7天逆回购利率释放政策信号。
人民币降息幅度或小于美元，资金外流压力缓解
由于港币实行与美元挂钩的联系汇率制，其降息幅度将与美元保持同步。但人民币方面，受利率倒挂因素影响，未来降息空间预计小于美元。这种差异化降息策略有助于稳定内地资金市场。近期数据显示，受境内外存款利率差异影响，部分资金存在换汇外流现象，但随着人民币降息预期收敛，这一趋势有望得到扭转。
人民币进入缓慢升值通道，贸易协议成关键变量
分析认为，在美元降息节奏快于人民币的背景下，人民币对美元汇率将进入缓慢升值周期。预计年内有望重返7.0关口以内，明年升值空间将进一步扩大。但升值前景高度依赖贸易协议达成情况，若谈判受阻，汇率走势可能面临新的不确定性因素。
港市楼市股市迎更大利好，内地市场同步受益
美联储降息周期开启后，中国股市、楼市及整体经济都将获得正面支撑。其中，由于港币降息幅度可能大于人民币，港股市场和香港楼市预计将迎来更显著的利好效应。市场机构建议投资者密切关注跨境资金流动变化，把握政策调整带来的投资机遇。
猜你喜欢
