当地时间周四，美联储理事巴尔公开表示，在9月启动首次降息后，美联储对后续政策调整应保持高度谨慎。他指出，当前物价上涨速度依然超出预期，通胀风险尚未得到有效控制。
巴尔在讲话中重申了对通胀持续性的担忧。他援引美联储9月预测数据称，官员中位数预期显示，通胀率可能要到2027年底才能回落至2%的目标水平。"再等两年才能实现目标，这段漫长的时间影响了我对货币政策的判断。"巴尔强调，美联储不能对实现通胀目标掉以轻心。
此前，美联储在维持八个月高利率后，于9月将基准利率下调0.25个百分点，以应对劳动力市场走弱迹象。夏季数据显示，招聘活动放缓，失业率略有上升。巴尔承认就业市场存在降温，但指出目前尚无法确定是需求疲软还是劳动力供给减少所致。他特别提到，8月失业率仍为4.3%，这一水平通常与健康的就业市场相符。
总体而言，巴尔认为美联储不应过快调整政策。"联邦公开市场委员会（FOMC）在调整政策时应保持谨慎，以便收集更多数据、更新预测，并更好地评估风险平衡。"他强调，当前经济不确定性较高，政策调整需格外审慎。
美联储内部对降息路径的分歧日益明显。堪萨斯城联储鹰派主席Jeffrey Schmid周一表示，虽然上月支持了降息，但对进一步降息持保留态度。"当前政策立场只是略微紧缩，这是一个合适的位置。"与此同时，纽约联储主席威廉姆斯则表示，考虑到劳动力市场风险，他赞同进一步放松政策。新任理事斯蒂芬·米兰更主张采取更快、更激进的降息措施。
距离10月28-29日召开的下一次FOMC政策会议仅剩一周多时间，美联储官员已进入例行"静默期"，暂停公开发表政策观点。
华尔街日报评论称，巴尔的言论显示他或对市场普遍预期的美联储在2025年继续降息持怀疑态度。这令原本就存在分歧的美联储政策委员会增添了新的不确定性。期货市场数据显示，交易员预计美联储今年还将降息两次，每次0.25个百分点，概率约为80%。但巴尔的讲话表明，这一路径在美联储内部可能遭遇阻力。
公开资料显示，巴尔于2022年由拜登总统提名出任美联储理事，并担任负责银行监管的副主席。在任期内，他重点关注金融体系监管，货币政策投票始终与主席鲍威尔保持一致。今年早些时候卸任副主席职务后，他仍继续担任理事会成员。
同日，美国达拉斯联储发布最新研究，指出移民放缓可能是劳动力市场再平衡的关键因素。研究显示，就业增长放缓未必意味着经济疲软。
达拉斯联储分析指出，截至今年年中，维持失业率稳定所需的"盈亏平衡"就业创造率已大幅降至约3万，远低于2023年约25万的峰值。这一变化与移民趋势波动密切相关——移民数量在2022年和2023年激增后，从2024年年中开始出现逆转。
达拉斯联储首席研究经济学家Anton Cheremukhin在博客中写道："这种再校准表明，如今更温和的就业增长并不意味着疲软，而是与平衡的劳动力市场状况相符。失业率是衡量劳动力市场健康状况的更可靠信号，因为与就业人数相比，失业率受人口结构变化的影响更小。"他特别提到，自去年年中以来，失业率一直保持在4.0%至4.3%之间，即使月度就业增长放缓。
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